Bouclier d'impôts

Un bouclier d'impôts est l'économie d'impôts faite en employant la dette plutôt que capitaux propres. En raison des boucliers d'impôts, il est nécessaire d'ajuster le coût de la dette en le comparant au coût de capitaux propres.

Un ajustement typique de bouclier d'impôts est cela habituellement fait dans des calculs de WACC, où l'approche habituelle est de multiplier le taux d'intérêt par :

1 (1 - t)

Là où t est le taux d'imposition fiscal de pourcentage.

Ceci ne signifie pas que le capital obligataire est toujours beaucoup plus impôt efficace que des capitaux propres - bien qu'ils soient habituellement. Des produits d'intérêts sont souvent imposés à un taux plus élevé que des dividendes de capitaux propres dans les mains des investisseurs, qui peuvent compenser son avantage fiscal au niveau d'entreprise.

Une alternative à ajuster le coût de la dette des boucliers de taxe à l'utilisation est d'employer un APV : utilisant le coût de capitaux propres comme taux d'escompte et faites alors les ajustements séparés pour des effets d'impôts (et tout autre) du financement sur des marges.

Bouclier d'impôts

Pages relatives : Coût capitaux moyen pesé | Valeur nette | Taux interne de rendement | IRR modifié
Catégories relatives : Évaluation

Maison

Index alphabétique : A~B C D~H I~O P~R S~Z

Catégories