Offre d'OPA sauvage

Un offre publique d'achat hostile est un qui est fait en dépit de l'opposition à lui a exprimé par les directeurs de la cible (la compagnie qui serait assurée).

Il y a un certain nombre de manières dont les directeurs de la cible peuvent essayer de bloquer l'inclusion de changement (au delà de conseiller simplement des actionnaires contre elle) :

un pillule de poison pour rendre le changement plus cher
Trouvant un chevalier blanc (un soumissionnaire que les directeurs préfèrent)
augmentant le chapeau du marché de la cible par la fabrication des acquisitions de ses propres, payées par émettre de nouvelles parts.

Les offres hostiles indiquent souvent un conflit d'intérêt sérieux entre les actionnaires et les directeurs. Des actionnaires sont offerts une chance de vendre leurs parts, habituellement à sensiblement au-dessus du prix du marché avant l'offre. Les directeurs se tiennent pour perdre leurs travaux.

Dans la théorie, les directeurs devraient recommander une offre à moins qu'ils aient une bonne possibilité d'obtenir une meilleure offre, ou avoir la raison très bonne de croire que le marché sous-évalue leur compagnie. Comment les directeurs impartiaux d'une décision feront normalement est évidemment incertain.

Quelques économistes financiers ont proposé qu'une des raisons principales de l'occurrence des offres hostiles soit qu'ils offrent une manière dont pour remplacer la gestion indélogeable incompétente mais bonne. C'est parce que les actionnaires institutionnels votent rarement contre la gestion appuyée, la rendant dure pour remplacer les directeurs même si ils under-perform.

Ceci explique également pourquoi greenmail a été une tactique réussie, à moins qu'une fois retenu par règlement.

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