Erreur de cheminement

L'erreur de cheminement est une mesure de combien le retour sur une brochure dévie du retour sur son index de repère. Elle est une métrique très important pour traqueurs d'index.

L'erreur de cheminement est l'écart type des différences entre le retour sur la brochure et le retour sur le repère ; le écart type du retours excessifs :

σ2 = 1 (n - 1) Σ (XI - yi) ²

Là où le σ est l'erreur de cheminement
n est le nombre de périodes desoù il est mesuré
X est le retour de pourcentage sur la brochure dans la période i
y est le retour de pourcentage sur le repère

Quelques sources réclament que l'erreur moyenne devrait être soustraite du côté droit des équations ci-dessus. Cela nous donnerait l'écart type de l'erreur de cheminement de l'erreur de cheminement avec le temps. La formule donnée ici semble tout préférable que c'est une mesure de déviation du repère elle-même.

Afin de la rendre l'erreur de cheminement comparable devrait être annualisée. Afin de faire le juste de droite de l'équation devrait être multiplié par le nombre de périodes en année. Σ d'équivalents multiplié par la racine du nombre de périodes en année. Ainsi si l'erreur est basée sur des retours mensuels, elle devrait être multipliée par la racine 12 pour annualiser.

L'erreur de cheminement peut être calculée à partir des données historiques (comme ci-dessus) ou être estimée pour de futurs retours. L'ancien s'appelle erreur de cheminement à postériori, et le dernier antérieur (terminologie standard pour des statistiques).

Les causes de l'erreur de cheminement

Pour les fonds de activement contrôlé une erreur de cheminement est une mesure de la façon dont activement contrôlé lui est. Un traqueur de cabinet aura une basse erreur de cheminement, des fonds très activement contrôlés une erreur de cheminement élevée.

Un traqueur d'index a deux causes différentes d'erreur de cheminement :

coûts de commerce et de gestion,
les différences dans la composition de la brochure et du repère.

Le deuxième de ces derniers est un résultat direct de la nécessité de réduire au minimum le premier. La manière la plus simple de construire un traqueur serait de tenir simplement chaque sécurité dans un index proportionnellement à sa pondération dans l'index. Le problème avec ceci est qu'il augmente des coûts marchands pendant qu'il implique de tenir un grand nombre de valeurs.

Afin de commander des coûts marchands, les fonds de traqueur tiennent un choix des valeurs qui est susceptible statistiquement de replier l'exécution de l'index. Ceci exige de l'analyse statistique de construire la brochure qui dépistera le plus exactement l'index au plus peu coûteux. C'est pourquoi des fonds de traqueur sont courus par quants.

Une brochure qui est un échantillon choisi de l'index n'exécutera pas clairement exactement comme le fait l'index. Elle devrait, cependant, exécuter très étroitement dedans comme avec l'index.

En plus des coûts de commercer réellement la brochure, les honoraires chargés par des gestionnaires de fonds réduisent également l'exécution. Tandis que ce sont beaucoup inférieurs aux honoraires chargés par les gestionnaires de fonds actifs, elles ont toujours un effet significatif avec le temps.

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