Réputation de solvabilité

Des réputations de solvabilité sont publiées par un certain nombre d'agences d'estimation qui évaluent la qualité des titres de créance et la solidité financière des organismes en général. Les agences de réputation de solvabilité ont habituellement accès à non publié et les détails habituellement confidentiels des comptes de compagnie, qui est la raison principale leurs estimations sont plus influents que ceux d'autres analystes de crédit. Ils publient des estimations pour dette souveraine (qui des pays), corps gouvernementaux locaux et d'autres organismes aussi bien que des compagnies.

Les agences chacune de réputation de solvabilité emploie une balance des estimations. Celles-ci commencent par une estimation supérieure telle que la D.C.A. (très à faible risque du défaut), avec des estimations inférieures reflétant les niveaux croissants du risque et du défaut réel. Les plus hauts peu de catégories sont considérés comme l'échelon d'investissement et ceux au-dessous de eux comme catégories d'obligation à risque élevé déclassée. Beaucoup de fonds sont limités à l'investissement dans des instruments d'emprunt d'échelon d'investissement. L'utilisation d'agences « + » et » - « modificateurs sur les estimations de base de fournir une balance finement évaluée. Elles indiquent également quand elles envisagent de changer une estimation, et la direction du changement probable.

Car les estimations sont une mesure de risque de défaut elles devraient être rudement en conformité avec le prime de risque sur les valeurs concernées. C'est le cas mais le marché semble réagir plus rapidement (en changeant des prix) aux changements du risque que les agences d'estimation font (en changeant des estimations).

Les agences de réputation de solvabilité gagnent leur argent en chargeant les organismes qu'elles évaluent. Les estimations sont alors librement disponibles mais les agences facturent également des rapports détaillés. Le marché est dominé par un nombre restreint d'agences : La norme et le Poors et le Moodys sont les deux plus grands et sensiblement plus grands que Fitch (le tiers - plus grand). D'autres agences sont beaucoup plus petites et seulement significatives dans les domaines spécialistes, tels que l'AM meilleur dans l'assurance.

Les agences de réputation de solvabilité ont attiré la critique considérable ces dernières années. Les soucis ont inclus la nature de oligopolistique du marché, les réactions lentes des agences aux changements des circonstances et leur manque de l'indépendance des compagnies qu'ils évaluent (leurs clients).

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