Coût capitaux

Le coût capitaux est le taux de rendement qui des fournisseurs d'une demande capitale pour les compenser les les deux les valeur de temps de leur argent, et risque.

Le coût capitaux est spécifique à chaque type particulier de capital des utilisations d'une compagnie. Au de plus haut niveau ce sont le coût de capitaux propres et le coût de la dette, mais chaque catégorie d'actions, chaque classe des titres de créance, et chaque prêt auront son propre coût.

Il est possible de combiner ces derniers pour produire un nombre simple pour un coût de compagnies capitaux, le WACC.

Le coût capitaux d'une sécurité est employé pour évaluer des valeurs, car le coût capitaux est le taux d'escompte approprié à s'appliquer aux futures marges que la sécurité payera. Pour cette raison, des modèles qui estiment le coût capitaux, tels que CAPM et théorie d'évaluation d'arbitrage, sont considérés comme des modèles d'évaluation.

Réciproquement, le coût capitaux d'une sécurité peut être calculé à partir du prix du marché et des futures marges prévues. Cette approche semble raisonnable, quand, par exemple, calculant un WACC.

Coût de capitaux propres

Les capitaux propres de coût, souvent visés comme le taux de rendement exigé sur des capitaux propres, le plus généralement est estimé utilisant CAPM. On l'estime également implicitement en utilisant rapports d'évaluation, comme différences en coût de capitaux propres est une composante clé des différences dans le estimations auquel les différents compagnies et secteurs commercent.

Une compagnie peut avoir plusieurs catégories d'actions, dans ce cas chacune aura son propre taux de rendement exigé. Leur moyenne pesée est le coût de capitaux propres.

Coût de dette

Le coût capitaux de énuméré titres de créance peut être estimé d'une façon semblable aux actions ordinaires. C'est également terrain communal pour comparer diffusions de rendement à d'autres valeurs semblables, qui correspond rudement à l'utilisation des rapports d'évaluation pour des actions ordinaires.

L'estimation du coût capitaux pour la dette non inscrite est plus difficile. C'est également un problème important parce que la plupart des compagnies, incluant presque toutes les compagnies énumérées, ont des quantités significatives de dette non inscrite.

Une approche est d'estimer le coût de la dette en la comparant au rendement sur la dette énumérée la plus semblable. Au besoin des taux peuvent être ajustés à limite et à risque.

Si la dette a été récemment publiée ou est sur demande remboursable il est raisonnable de supposer qu'elle vaut près de son valeur comptable, et donc le coût de la dette est simplement le taux d'intérêt nominal. Le même s'applique si la dette paye un taux d'intérêt de flottement et là n'a été aucun changement crucial de son risque puisqu'il a été emprunté.

Coût de valeurs hybrides

Le coût de valeurs hybrides est un peu plus complexe, et varie avec le type de sécurité. Par exemple :

parts de preferrence sont essentiellement dette, mais avec une priorité plus basse que même dette junior,
le coût de obligations convertibles est le coût majoré d'intérêt la valeur du option incluse.

Coût capitaux

Pages relatives : NPV | IRR | Modèle d'escompte de dividende | Prime de risque
Catégories relatives : Évaluation

Maison

Index alphabétique : A~B C D~H I~O P~R S~Z

Catégories