Réduction capitale

Une réduction de capital est un réorganisation capitale qui a l'effet de permettre le revenez aux actionnaires du capital ne serait autrement pas distribuable. Une réduction de capital est employée pour augmenter les réservations distribuables pour effectuer des paiements des dividendes possibles, ou pour rendre un grand retour du capital plus efficace.

Il y a un certain nombre de mécanismes possibles, incluant :

un partagez l'achat en arrière,
la conversion de capital social et de réservations non-distribuables dans le capital obligataire
la conversion des réservations non-distribuables dans les réservations distribuables.

Un scénario commun où une réduction de capital est utile est une compagnie qui a de grandes pertes accumulées mais est revenue à la rentabilité et souhaite payer des dividendes. Si de grandes pertes ont été faites dans le passé, il peut prendre beaucoup d'années avant que le bilan a maintenu des revenus tourne le positif encore. Cependant, si des affaires sont véritablement revenues à la rentabilité et sont susceptibles de rester dissolvantes, il n'y a aucun motif réel pourquoi il ne devrait pas pouvoir verser certains de ces bénéfices sur des actionnaires.

La solution est de convertir les réservations non-distribuables en réservations distribuables.

Un autre scénario commun est une compagnie qui n'a besoin simplement plus autant de capital comme l'a fait il - par exemple, parce qu'il a arrangé un cession-bail qui a pris beaucoup de capitaux outre de son bilan, ou parce qu'il a vendu des affaires.

Une solution facile serait la conversion des réservations non-distribuables en distribuable, suivie du paiement d'un dividende spécial, ceci, cependant, signifierait que beaucoup d'actionnaires ne pourraient pas éviter de payer l'impôt sur le revenu sur le dividende spécial. Une alternative (qui a été employée par de grandes compagnies énumérées du R-U), est de convertir le capital social en dette. Des parts existantes sont décommandées et remplacées par les nouvelles parts (moins, ou avec un parité inférieur) et le liens, ce dernier typiquement rachetable à l'option du support. Ceci permet à des actionnaires de prendre le retour du capital comme plus-value, et les chronomètre à leur avantage.

Les mécanismes de ce type varient avec la base d'actionnaire (c.-à-d. quelle sorte d'effets sur les impôts la majorité d'actionnaires veulent). Ils évolueront également avec le temps comme les lois fiscales changent.

Les rachats de part ne sont souvent pas une vraie réduction de capitale du tout. La plupart des compagnies que les parts de rachat tendent à acheter de petites quantités chaque année, ainsi leur effet économique doit renvoyer des bénéfices courants aux actionnaires d'une manière dont apparaît (encore)) comme plus-value.

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