Attribution de capitaux

L'attribution de capitaux est le processus de décider dans quelle proportion d'un portefeuille de placement devrait être investi :

différents types d'investissement (parts, liens, immobiliers etc.),
sur quels marchés (quels régions et pays, combien à l'étranger, combien dans marchés émergents etc.),
dans quel secteurs,
les proportions investies au grand chapeau ou aux compagnies de petite majuscule.

L'attribution de capitaux peut améliorer diversification et exécution - bien que ces objectifs font, jusqu'à un degré, conflit. Une approche discplined peut également aider à éviter dérive de modèle.

Les raisons pour lesquelles la bonne attribution de capitaux améliore la diversification devraient être assez évidentes. Elle aide à s'assurer que des investissements sont étendus à travers un éventail de marchés et de valeurs, et les attributions devraient être choisies pour éviter d'investir trop dans les marchés et les valeurs dont les mouvements sont fortement corrélés les uns avec les autres.

L'attribution de capitaux peut amplifier l'exécution en identifiant les marchés ou les secteurs qui sont sous-évalués dans son ensemble. Correctement l'identification de ces derniers améliorera clairement l'exécution. Ce sont également pour contenir les différentes valeurs qui sont sous-évaluées.

Les partisans de l'attribution de capitaux réclament que le conducteur principal des rentabilités de capitaux engagés sont aux niveaux du marché et de secteur. Les partisans de le fond investissant vers le haut tendent à arguer du fait que les plus grands gains potentiels viennent des mouvements dans le meilleur exécutant différentes valeurs. Tous les deux sont vrais, et le choix de l'approche tend finalement à dépendre de la façon dont confiant et investisseur est dans leur capacité de sélectionner des stocks.

Comment des capitaux sont assignés dépend d'un certain nombre de facteurs :

les vues d'un investisseur sur lesquelles lance sur le marché et les types de valeurs surpasseront, ceci dépend des vues sur la croissance économique et les taux d'intérêt,
la nécessité de diversifier,
les objectifs de la brochure,
quels capitaux un investisseur possède les portefeuilles de placement extérieurs.

Les investisseurs qui comptent fortement sur l'attribution de capitaux emploient une approche de dessus vers le bas.

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