Bulle
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Quand un investissement particulier (ou la classe des investissements) exécute en particulier le puits ceci tend à attirer l'attention des investisseurs. Ceci mène alternativement à plus d'argent étant mis dans l'investissement qui cause de nouvelles élévations des prix qui rend les investisseurs immobiles plus confiants.
Ceci mène à une spirale ascendante qui prend des prix loin au-dessus des niveaux qui peuvent être justifiés par n'importe quelle évaluation raisonnable de la valeur réelle des futures marges qu'un investissement peut produire. C'est une bulle d'investissement.
Même les investisseurs qui se rendent compte qu'il y ait une bulle, et que les prix sont trop élevés pour justifier sur des principes fondamentaux, achètent fréquemment dans des bulles. Une raison est la théorie de un plus grand imbécile, qui, malheureusement, est souvent correcte pendant les bulles.
Une autre raison est que les investisseurs peuvent ne pas souhaiter manquer les occasions que d'autres saisissent. Pour les investisseurs privés c'est susceptible d'être simplement la crainte de l'omission. Dans le cas des professionnels, tels que des gestionnaires de fonds, ceux qui restent hors d'une bulle seront vus under-performing. Pendant la bulle de COM de point quelques gestionnaires de fonds qui sont restés hors des stocks surestimés d'Internet ont perdu leurs travaux en raison de la dégradation des performances (relativement au marché) de leurs fonds.
Pendant des investisseurs de bulles (et les analystes) tendez à essayer de rationaliser des évaluations élevées. Par exemple, pendant la bulle de COM de point quelques analystes évaluaient des compagnies d'Internet utilisant chapeau du marché par utilisateur comme rapport d'évaluation. Ils ont comparé des compagnies d'Internet les uns contre les autres sans prendre en compte la capacité de n'importe lequel d'entre elles de convertir la popularité avec des utilisateurs en marges.
Une partie du problème est le foyer analystes de vendre-côté ont sur les secteurs étroits, et donc sur des évaluations de parent de secteur. C'est beaucoup moins sérieux que le problème plus fondamental de la puissance de l'instinct de troupeau et de la crainte de l'omission - et la crainte de faire publiquement un appel faux controversé.
En raison de ceci l'explication des bulles est en grande partie une question de finances comportementales plutôt que la théorie d'évaluation.
Les bulles inévitables mènent finalement à un accident des prix. Celles-ci souvent reflètent les caractéristiques d'une bulle et peuvent être une occasion de achat valable.
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