Valeur terminale
Valeur terminale
Valeur terminale
Elle n'est pas pratique pour prévoir des marges pour un nombre infini de futures années. Elle est habituelle pour finir le cash flow utilisé dans un DCF avec une valeur terminale comme marge finale d'année. C'est la valeur de tous les cash flows après l'année finale. Une évaluation grossière suffit parce que les marges qui sont éteintes très lointaines à l'avenir sont moins importantes : le la valeur actuelle des cash flows tombe exponentiellement avec la durée jusqu'à ce qu'ils soient reçus.
La valeur terminale peut être calculée utilisant un rapport d'évaluation, ou en assumant un taux de croissance constant et l'utilisation :
Picovolte = CF (r-g)
là où le picovolte est le valeur actuelle comme à la date terminale (il devra être encore escompté dans le DCF lui-même),
Le CF est la marge finale réelle d'année,
g est le taux de croissance après l'année finale et
r est le taux d'escompte.
Incorporant ce qui précède à la formule de DCF, il devient :
Picovolte = CF1/(1+r) + CF2/(1+r) 2 + CF3/(1+r) 3 + force mixte de l'OTAN de ⋅⋅⋅+ (1+r) n + force mixte de l'OTAN (r-g) (1+r) n
là où le picovolte est la valeur actuelle,
Le TPI est la marge reçue en année i,
n est le nombre d'années jusqu'à la dernière année du DCF
r et g sont comme ci-dessus.
La prétention la plus commune faite pour un taux de croissance employé pour calculer une valeur terminale est que ce sera pareil que la croissance économique de longue durée.
Valeur terminale
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