IRR (taux interne de rendement)
IRR
IRR
Le taux interne de rendement (IRR) est un taux de rendement sur un investissement. L'IRR d'un projet est le taux d'escompte qui lui donnera un valeur nette de zéro.
L'IRR est calculé par un processus d'essai et des erreurs
Commençant par une conjecture à l'IRR, r, le processus est comme suit :
- Le NPV est calculé utilisant le taux d'escompte R.
- Si le NPV est proche de zéro puis r est l'IRR.
- Si le NPV est positif r est augmenté.
- Si le NPV est négatif r est diminué.
- Passez en arrière à l'étape 1.
C'est plus pénible que calculant un NPV, mais le travail supplémentaire peut être automatisé. Il évite la nécessité d'estimer un taux d'escompte approprié qui est une simplification considérable - c'est une paille en raison du manque d'ajustement de risque. Ceci peut être fait plus tard en exigeant primes de risque pour des solutions de rechange de plus gros risque, mais évaluant ceci réintroduit la complexité.
Il est généralement préférable d'employer NPV à l'IRR pour prendre des décisions d'investissement. Un plus petit investissement avec un meilleur taux de rendement aura un IRR plus élevé, mais la richesse totale des investisseurs serait augmentée plus en réalisant un plus grand investissement avec un IRR inférieur mais un gain total plus élevé.
C'est seulement un problème où des investissements sont limités dans la taille (non extensible) et mutuellement - l'exclusivité, ainsi ce n'est pas un souci pour l'évaluation de valeurs. Cependant, le seul d'usage courant de l'IRR pour l'évaluation de valeurs est celui de rendement à la maturité pour des liens.
L'IRR a encore de plus mauvais failings. Si l'investissement a des marges d'autofinancementes brut négatif suivre des mouvements positifs de trésorerie, alors il peut y avoir plus d'un IRR, ou même aucun. Tandis qu'il est possible d'employer des procédures plus complexes pour travailler autour de ceci, il vaut mieux de ne pas employer simplement l'IRR. Si utilisé, il ne devrait pas n'être employé pour aucun modèle des marges qui change jamais de positif en le négatif.
Certains des failings de l'IRR sont adressés par MIRR.
IRR (taux interne de rendement)
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