Z-cuenta de Altman

La z-cuenta de Altman es una medida de la fuerza financiera de una compañía que utiliza una suma cargada de varios factores. Aunque se refiera a veces simplemente como z-cuenta, ésta es puede ser ambigua. Fue ideada por Edward I. Altman

Aunque existan muchas medidas de fuerza financiera la z-cuenta es diferente la mayoría en que combina factores múltiples, y se ha demostrado ser acertada como calculador de la bancarrota.

Las cargas usadas para cada factor han cambiado perceptiblemente desde que primero eran estimadas en 1968. El modelo original era:

Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5

donde:
X1 es activos del total del ÷ de fondo de operaciones
X2 es activos del total del ÷ de ganancias conservadas (beneficio)
X3 es activos del total del ÷ de EBIT
X4 es valor de mercado del ÷ valor contable de equidad de la deuda
X5 es activos del total del ÷ de ventas

Esto es levemente diferente de la z-cuenta pues aparece en el papel original de Altman porque utiliza fracciones algo que los porcentajes para cada número: e.g. 0.2 algo que 20 para un cociente que se expresa generalmente como porcentaje. La exactitud falsa de multiplicar X5 por 0.999 en vez de dejarlo a la una también se ha omitido.

Una estimación más reciente de Altman (en 2000) es perceptiblemente diferente:

Z = 0.72X1 + 0.85X2 + 3.1X3 + 0.42X4 + X5

De nuevo, esto se ha redondeado a dos figuras significativas.

El papel de Altman 2000 revisita la z-cuenta y su modelo propietario de la zeta.

Otras solas medidas del número de fuerza financiera existen, incluyendo F-cuenta de Piotroski.

Z-cuenta de Altman

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