Efecto del valor

El efecto del valor es la tendencia de acción del valor a superar el mercado a largo plazo.

Un número de explicaciones se han sugerido para el efecto del valor. Éstos incluyen

Es una remuneración para el riesgo.
Es un efecto genuino, pero puede ser explicado por Q-teoría
Las partes infravaloradas negocian necesariamente en un grado más bajo que las partes supervaloradas.
Los inversionistas over-react (valor excesivo o sobrestimación) crecimiento.

El primer de éstos no es particularmente interesante, pues los inversionistas tienen mejores maneras al riesgo de intercambio para las vueltas. No es también demasiado difícil que los inversionistas calcular Q para sí mismos y lo inviertan directamente en compañías bajas de Q. Un estudio encontró que la Q-teoría puede explicar completamente el efecto del valor.

Los dos pasados sugieren que haya una mis-tasación genuina que los inversionistas pueden explotar, y algunos estudios han encontrado evidencia que ocurre el over-reaction del inversionista.

El Over-reaction es una fuente posible de errores de la valuación, pero cualquier tipo de error de la valuación significa que las partes infravaloradas negocian en grados más bajos que las partes supervaloradas. Si las partes infravaloradas tienen bajo los grados y las partes supervaloradas tienen altos grados, después partes con grados bajos y más probable ser infravalorado mientras que ésos con altos grados son más probables ser supervalorados.

Hay también la evidencia que la fuerza del efecto del valor varía de sector al sector, siendo la más fuerte de sectores del valor y la más débil de sectores de crecimiento. Además, hay un efecto del valor del sector, aunque éste es más débil que el efecto del valor del nivel empresarial.

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