Partes de preferencia

Las partes de preferencia (prefs) son legalmente partes, pero ellas son muy diferentes de partes ordinarias. El efecto económico de prefs está más bién el de enlaces. Como convertibles, se miran como híbridos de la deuda y de la equidad:

Los dividendos en las partes de preferencia tienen que ser pagados antes de dividendos en las partes ordinarias.
Los dividendos en las partes ordinarias pueden no ser pagados a menos que los dividendos fijos en las partes de preferencia se paguen primero.
Los dividendos son fijos como cupones en enlace, aunque haya generalmente provisiones de no pagar, o retrasan pagos.
Los accionistas de preferencia tienen una prioridad más elevada si una compañía es liquidado que accionistas ordinarios, aunque una prioridad más baja que sostenedores de deuda.
En el caso de prefs acumulativos, si el dividendo no se paga por completo, la cantidad sin pagar se agrega al dividendo siguiente debido.
Los dividendos de preferencia son fijos, así que no participan en aumentos (o disminuciones) de beneficios como lo hacen los accionistas ordinarios.

El efecto de éstos es hacer la corriente de la renta de las partes de preferencia más similar a ésa de deuda que ésa de las partes ordinarias. Más importante, los dividendos fijos son similares a los pagos de interés. Sin embargo, son legalmente partes y están conforme al mismo tratamiento de impuesto.

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