EV/EBITDA (valor/ganancias de la empresa antes del interés, del impuesto, de la depreciación, y de la amortización)

EV/EBITDA

EV/EBITDA es uno del cocientes de la valuación más ampliamente utilizado. Es:

÷ EBITDA de EV

La ventaja principal de EV/EBITDA sobre el cociente de Cociente del PE es que es inafectada por estructura de capital de una compañía. Compara el valor de un negocio, libera de deuda, a las ganancias antes de interés.

Si un negocio tiene deuda, después un comprador de las necesidades de ese negocio (que es un qué potencial accionista ordinario es) claramente de tomar cuenta de eso en la valoración del negocio. EV incluye el coste de pagar apagado deuda. EBITDA mide beneficios antes de interés y antes de los costes no monetarios de depreciación y de amortización.

EV/EBITDA es más duro de calcular que el PE. No considera el coste de activos o del efectos del impuesto. Mientras que se utiliza para mirar el valor del negocio en términos de EV no rompe este valor abajo en el valor de la deuda y el valor del equidad.

Mientras que EV/EBITDA se utiliza generalmente para valorar las partes se asume que la deuda (tal como enlaces) que tiene un valor de mercado comprobable vale su valor de mercado. La otra deuda se puede asumir para valer su valor contable. Alternativamente, se valora conforme a la deuda negociada de la compañía (por ejemplo, con el mismo premio de riesgo que la deuda negociada más similar).

La equidad se puede entonces asumir para valer EV menos el valor de la deuda.

La primera ventaja de EV/EBITDA es que no es afectada por la estructura de capital de una compañía, de acuerdo con irrelevancia de la estructura de capital. Éste es algo que comparte con EV/EBIT y EV/EBITA

Considere qué sucede si una compañía publica las partes y utiliza el dinero que levanta para pagar apagado su deuda. Esto significa generalmente que baja el EPS y el PE mira más arriba (es decir las partes parecen más costosas). El EV/EBITDA debe ser sin cambios. Qué “antes de que” y “después de que” los casos aquí demuestren sean que permite la comparación ecuánime de compañías con diversas estructuras de capital.

EV/EBITDA también pela hacia fuera el efecto de la depreciación y de la amortización. Éstos son artículos no monetarios, y es en última instancia los flujos de liquidez que importan a los inversionistas.

Al usar EV/EBITDA es importante asegurarse de que los EV y los EBITDA usados están calculados para el mismo negocio. Si una compañía tiene subsidiarios que no se posean completamente, el P Y L demuestra la cantidad completa de beneficios de pero es llanura más baja ajustada restando intereses de minoría. El EBITDA calculaba tan cerca a partir de los beneficios de explotación de la compañía será el EBITDA para el grupo, no la compañía. Hay dos maneras comunes de ajuste según esto:

Ajuste el EV agregando el valor de las partes de los subsidiarios no poseídos por la compañía. El resultado final es un EV/EBITDA para el grupo. Esto llega a ser complicado si hay muchos subsidiarios.
Incluya solamente la proporción de EBITDA en un subsidiario que pertenezca a la compañía. Tan si la compañía tiene una estaca del 75% en un subsidiario, sólo incluya el 75% de EBITDA del subsidiario en su cálculo. Esto es simple para las compañías (tales como muchas compañías de las telecomunicaciones) que divulgan proporcionado EBITDA. Si no, puede llegar a ser difícil si los resultados de los subsidiarios no están por separado disponibles. También necesita el ajuste correspondiente a EV. En el ejemplo arriba, el solamente 75% de la deuda del subsidiario serían incluidos en el grupo EV.

Dado estas complicaciones, una suma de valuación de las piezas se puede considerar como alternativa para los grupos complejos. EV/EBITDA se podía todavía utilizar para valorar a cada parte individual del grupo.

EV/EBITDA es generalmente inadecuado para las comparaciones de compañías en diversas industrias, pues sus requisitos de los gastos en inversión de capital son diferentes. Uno substituiría idealmente EBITDA menos capex del mantenimiento (los gastos en inversión de capital requirieron si el negocio no se amplía) para EBITDA. Esto es difícil. Alternativamente, la depreciación se podría utilizar como poder inexacto pero fácil para el capex del mantenimiento que significaría usando EV/EBITA

Como con EL PE es común mirar EV/EBITDA usando beneficios del pronóstico algo que histórica, y la terminología similar entonces se utiliza.

EV/EBITDA (valor/ganancias de la empresa antes del interés, del impuesto, de la depreciación, y de la amortización)

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