Mercados eficientes
Mercados eficientes
Mercados eficientes
Un mercado eficiente es uno en el cual los precios de seguridades reflejan toda la información disponible. Esto significa que cada seguridad negociada en el mercado correctamente está valorada dada la información disponible.
Hay un número de diversas definiciones de qué constituye un mercado eficiente dependiendo de qué información se juzga para estar disponible.
Mercados eficientes de la forma débil
La forma más débil de mercados eficientes es que los precios de seguridades reflejan toda la información contenida en precios históricos. Esto es el más fácil de probar, demostrando que los precios de las acciones siguen un caminata al azar.
Es esta forma de mercados eficientes que análisis técnico rechace, y ni uno ni otro el historial del análisis técnico como estrategia o la evidencia de estudios de precios históricos, proporciona razones para rechazarla.
Algunos inversionistas han utilizado con éxito técnicas de arbitraje estadístico. No obstante solamente una minoría de los comercios reales logra beneficios grandes, así que las desviaciones del mercado eficiente están, en el promedio, pequeño y son costosas encontrar.
mercados eficientes de la forma Semi-fuerte
La forma semi-fuerte de mercados eficientes es que los precios de seguridades incorporan todos público - información disponible. Dado cómo es difícil es encontrar a grupos de inversionistas “elegantes” que superen constantemente el mercado, esto parece probablemente. Parece haber algunos inversionistas con los expedientes muy impresionantes. La hipótesis de mercados eficientes semi-fuerte está probablemente muy cercana a ser verdad, pero verdad no siempre.
Hay evidencia de que los inversionistas elegantes superan. Esto refleja probablemente el acceso a una mejor información algo que mejor el análisis de la información que está disponible para todos.
Mercados eficientes de la forma fuerte
La forma más fuerte de mercados eficientes es que los precios incorporan toda la información que cualquier inversionista pueda adquirir. Esto parece inverosímil dado que comerciantes del iniciado puede hacer indudablemente el dinero bastante constantemente.
No sólo los comerciantes del iniciado hacen el dinero, pero en la mayoría de las situaciones donde el comercio de iniciados ocurre antes del lanzamiento público de información delicada del precio el movimiento del precio perceptiblemente en el lanzamiento público de la información. Por lo tanto la información privada no fue reflejada completamente en el precio.
NinguÌn almuerzo libre contra la tasación correcta
Un cierto comentario sobre la hipótesis de mercados eficientes describe dos diversas interpretaciones de él: eso tasa es “corrige”. Mientras que conceptual es interesante, esto es algo poco científico porque es difícil construir las pruebas empíricas que distinguen entre los dos: la mayoría de las tentativas de probar mercados eficientes intentan probar que existen las estrategias que superarán constantemente el mercado (que usa solamente los datos apropiados a la forma que es probada).
Ineficacias sabidas del mercado
Las excepciones más glaring a los mercados eficientes parecen ocurrir durante burbujas y derrumbamientos de la inversión cuando los precios alcanzan los niveles que no se pueden explicar por métodos razonables de la valuación. Consecuentemente, hay a menudo grandes inconsistencias en cómo se valoran diversas inversiones y estas violaciones del ley de un precio son, en sí mismos, evidencia que los mercados son ineficaces.
Sin embargo, el bulto de la evidencia está ése a favor de la hipótesis de mercados eficientes se levanta bastante bien. Vea la revisión clásica de Eugene F. Fama (algo viejo) de la evidencia. El mejor acercamiento es tratarlo (como irrelevancia de la estructura de capital), como modelo normativo, las desviaciones de el cual proporcionan la penetración en cómo los mercados trabajan - salvo que la hipótesis de mercados eficientes es también un modelo muy bueno para cómo los mercados trabajan la mayor parte del tiempo.
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