Coste de capital
Coste de capital
Coste de capital
El coste de capital es la tasa de rendimiento que los abastecedores de la demanda capital para compensarlos para ambos los valor de tiempo de su dinero, y riesgo.
El coste de capital es específico a cada tipo particular de capital las aplicaciones de una compañía. En el del más alto nivel éstos son el coste de equidad y el coste de la deuda, pero cada clase de partes, cada clase de seguridades de deuda, y cada préstamo tendrán su propio coste.
Es posible combinar éstos para producir un solo número para un coste de capital, el WACC de las compañías.
El coste de capital de una seguridad se utiliza para valorar seguridades, pues el coste de capital es el tipo de descuento apropiado a aplicarse a los flujos de liquidez futuros que la seguridad pagará. Por esta razón, los modelos que estiman el coste de capital, tal como CAPM y teoría de la tasación del arbitraje, se miran como modelos de la valuación.
Inversamente, el coste de capital de una seguridad se puede calcular del precio de mercado y de los flujos de liquidez futuros previstos. Este acercamiento tiene sentido, cuando, por ejemplo, calculando un WACC.
Coste de equidad
La equidad del coste, referida a menudo como la tasa de rendimiento requerida en equidad, se estima lo más comúnmente posible usando CAPM. También se estima implícito al usar cocientes de la valuación, como diferencias en el coste de equidad está un componente clave de diferencias en el grados en el cual las diversos compañías y sectores negocian.
Una compañía puede tener varias clases de partes, en este caso cada uno tiene su propia tasa de rendimiento requerida. Su promedio cargado es el coste de equidad.
Coste de la deuda
El coste de capital de mencionado seguridades de deuda se puede estimar de una manera similar a las equidades. Es también campo común para comparar extensiones de producción con otras seguridades similares, que corresponde áspero al uso de los cocientes de la valuación para las equidades.
El cálculo del coste de capital para la deuda sin apuntar es más difícil. Es también un problema importante porque la mayoría de las compañías, incluyendo a casi todas las compañías mencionadas, tienen cantidades significativas de deuda sin apuntar.
Un acercamiento es estimar el coste de la deuda comparándola al producción en la deuda mencionada más similar. En caso de necesidad las tarifas se pueden ajustar según término y peligro.
Si la deuda se ha publicado o es recientemente a pedido reembolsable es razonable asumir que vale cerca de su valor contable, y por lo tanto el coste de la deuda es simplemente el tipo de interés nominal. Igual se aplica si la deuda paga un tipo de interés flotante y allí no ha sido ninguÌn cambio significativo en su peligro puesto que fue pedida prestado.
Coste de seguridades híbridas
El coste de seguridades híbridas es un poco más complejo, y varía con el tipo de seguridad. Por ejemplo:
- partes del preferrence son esencialmente deuda, pero con una prioridad más baja que incluso deuda menor,
- el coste de obligaciones convertibles es el coste de interés más el valor del opción encajada.
Coste de capital
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