CLAVIJA (cociente de las ganancias/crecimiento del precio)

CLAVIJA

El cociente de PE/growth (CLAVIJA) intenta permitir la comparación significativa de los precios de compañías con diversas tasas de crecimiento.

Una compañía más de crecimineto rápido merece un EL PE más alto. El cociente de la CLAVIJA intenta formalizar esto dividiendo el cociente del PE por el crecimiento anual del porcentaje en beneficio por acción.

El cociente de la CLAVIJA es:

÷ g del PE

donde está simplemente el cociente el PE del PE
y g es el crecimiento anual del porcentaje en EPS.

Es generalmente utilizar el PE histórico y el crecimiento de eso al el PE anticipado. Así pues, si el EPS histórico es 200p y el anticipado es 210p, después g sea (210 ÷200) ×100 = 5. El uso del PE anticipado y del PE del año siguiente en lugar de otro (es decir, todos los números un año más adelante) es también campo común.

El problema con esta medida es que mira solamente la tarifa de crecimiento durante un año, mientras que con las compañías del elevado crecimiento es su potencial de crecimiento de largo plazo que importa. Esto le hace una medida algo cruda que sea más útil para defender algo que como medida dominante para la selección común.

La CLAVIJA asume una relación linear entre el crecimiento y el valor (una compañía con dos veces la tarifa de crecimiento debe tener dos veces el PE). Esto es también incorrecto, aunque sea una aproximación razonable al comparar a las compañías con tasas de crecimiento áspero similares.

El uso extenso de medidas a corto plazo tales como el cociente de la CLAVIJA, es la evidencia que muchos inversionistas se centran en crecimiento a corto plazo, y por lo tanto tiende a supervalorar acción de crecimiento cuyo crecimiento tienda a disminuir en un cierto plazo. Éste es una de las explicaciones para el efecto del valor

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