Reducción de capital

Una reducción del capital es un reorganización de capital que tiene el efecto de permitir el vuelva a los accionistas del capital no sería de otra manera distribuible. Una reducción del capital se utiliza para aumentar reservas distribuibles para hacer pagos de dividendo posibles, o para hacer una vuelta grande de capital más eficiente.

Hay un número de mecanismos posibles, incluyendo:

un comparta la compra detrás,
la conversión de capital social y de reservas no-distribuibles en capital de deuda
la conversión de reservas no-distribuibles en reservas distribuibles.

Un panorama común donde está útil una reducción del capital es una compañía que tiene pérdidas acumuladas grandes pero ha vuelto a lo beneficioso y desea pagar dividendos. Si las pérdidas grandes se han hecho en el pasado, puede tardar muchos años antes de que el balance conservó ganancias dé vuelta al positivo otra vez. Sin embargo, si un negocio genuino ha vuelto a lo beneficioso y es probable seguir siendo solvente, no hay motivo real por la que no debe poder pagar algunos de esos beneficios a los accionistas.

La solución es convertir reservas no-distribuibles en reservas distribuibles.

Otro panorama común es una compañía que necesita simplemente no más tanto el capital como lo hizo - por ejemplo, porque ha arreglado un venta y leaseback que ha tomado muchos activos de su balance, o porque ha vendido un negocio.

Una solución fácil sería la conversión de reservas no-distribuibles a distribuible, seguida por el pago de un dividendo especial, esto, sin embargo, significaría que muchos accionistas no podrían evitar pagar impuesto sobre la renta sobre el dividendo especial. Una alternativa (que ha sido utilizado por las compañías mencionadas grandes de Reino Unido), es convertir el capital social en deuda. Las partes existentes están canceladas y substituidas por las nuevas partes (menos, o con un valor nominal más bajo) y enlaces, estes último típicamente redimible en la opción del sostenedor. Esto permite que los accionistas tomen la vuelta del capital como ganancia sobre el capital, y mide el tiempo de ellos a su ventaja.

Los mecanismos tales como esto varían con la base del accionista (es decir qué clase de efectos impositivos la mayoría de accionistas quiere). También se desarrollarán en un cierto plazo como las reglas de impuesto cambian.

Las compras nuevas de la parte no son a menudo una reducción verdadera en capital en absoluto. La mayoría de las compañías que las partes de la compra nueva tienden a comprar pequeñas cantidades cada año, así que su efecto económico es volver beneficios actuales a los accionistas de una manera que aparezca (otra vez)) como ganancia sobre el capital.

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