Teoría de la agencia

La teoría de la agencia es la rama de la economía financiera que mira conflictos de intereses entre la gente con diversos intereses en los mismos activos. Esto más importante significa los conflictos en medio:

accionistas y encargados de compañías
accionistas y obligacionistas.

La teoría de la agencia explica, entre otras cosas, porqué:

compañías tan a menudo make adquisiciones que son malas para los accionistas.
se utilizan obligaciones convertibles y los enlaces se venden a veces con autorizaciones
materias de estructura de capital.

La teoría de la agencia es raramente, si nunca, de importancia directa a las decisiones de inversión de lista. Es utilizada por a los economistas financieros para modelar aspectos muy importantes de cómo función de mercados de capitales. Sin embargo, los inversionistas ganan una mejor comprensión de mercados siendo conscientes de las penetraciones de la teoría de la agencia.

Una particularmente edición importante de la agencia es el conflicto entre los intereses de accionistas y los sostenedores de deuda. Particularmente, lo que sigue una estrategia de una vuelta más aventurada pero más alta beneficia a los accionistas al detrimento de los sostenedores de deuda.

Puede ser visto fácilmente porqué los sostenedores de deuda pierden hacia fuera: una estrategia más aventurada aumenta el riesgo de insolvencia, pero los sostenedores de deuda, siendo dado derecho a una vuelta fija, no se beneficiarán de vueltas más altas. Los accionistas se beneficiarán de las vueltas más altas (si mejoran), sin embargo si va el riesgo malo, los accionistas, los gracias a responsabilidad limitada, compartir una pérdida suficientemente mala con los sostenedores de deuda.

Este conflicto se puede tratar por el uso de convenios de la deuda, o proveyendo de sostenedores de deuda un seto contra tal acción de los accionistas publicando la deuda convertible o la deuda liada con las autorizaciones.

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