Κλίση ύφους

Η κλίση ύφους είναι μια (βαθμιαία αυξανόμενη) ασυνέπεια μεταξύ του δηλωμένου στρατηγική που ένα χαρτοφυλάκιο ή ένα κεφάλαιο πρέπει να ακολουθήσει (π.χ., όπως διευκρινίζεται από εξουσιοδότηση του) και οι πραγματικές επενδύσεις που γίνονται.

Γιατί η κλίση ύφους εμφανίζεται

Οι κύριοι λόγοι η κλίση ότι ύφους εμφανίζεται είναι ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων είναι συνήθως έντονα παρακινημένοι για να ξεπεράσουν βραχυπρόθεσμα. Αυτό παρέχει έναν πειρασμό να μεταπηδήσει σε μια κατηγορία στρατηγικής ή προτερημάτων που αναμένεται για να ξεπεράσει βραχυπρόθεσμα.

Ένα παράδειγμα αυτού θα ήταν ο διευθυντής των μετοχών μιας αγοράς κεφάλαιο αξίας αύξησης. Αυτό είναι ένας κοινός πειρασμός επειδή το μερίδιο αύξησης παρέχει μια καλύτερη πιθανότητα της βραχυπρόθεσμης έξω-απόδοσης μέσω ενεργός διαχείριση (ακόμα κι αν η μακροπρόθεσμη απόδοσή τους τείνει να είναι χειρότερη μακροπρόθεσμα).

Η κλίση επίσης συχνά εμφανίζεται μέσω αναδιανομή των προτερημάτων - παραδείγματος χάριν, ένας διευθυντής ενός κεφαλαίου δικαιοσύνης που έχει μια απαισιόδοξη προοπτική μπορεί να κρατήσει τα μετρητά ή τους δεσμούς.

Προσδιορισμός της κλίσης ύφους

Ο απλούστερος τρόπος να ελέγξει για την κλίση ύφους είναι να εξετάσει ποιες μετοχές ένα κεφάλαιο έχει. Αυτά είναι ανάγκες που συνεχίζουν τον έλεγχο: ένα κεφάλαιο που έχει μείνει με συνέπεια με το δηλωμένο ύφος του μέχρι τώρα, μπορεί καλά να αλλάξει προτού να εκθέσει έπειτα τις μετοχές του.

Προκειμένου να κατασταθεί αυτό ευκολότερο να ελέγξει, υπάρχουν υπηρεσίες που παρουσιάζουν με μορφές που είναι ευκολότερες να χρησιμοποιήσουν. Οι ερευνητικές εκθέσεις Morningstar παρουσιάζουν γραφική ανάλυση του ύφους κεφαλαίων, ενώ Trustnet παρέχει μια απλή γραφική παράσταση που παρουσιάζει την κατανομή προτερημάτων και μια διακοπή των μεγαλύτερων μετοχών. Μια περιπλοκότερη προσέγγιση χρησιμοποιεί ένα αριθμητικό μέτρο της κλίσης ύφους. Μια αδυναμία αυτής της προσέγγισης είναι ότι μετρά μόνο τη συνέπεια (εάν το ύφος αλλάζει), όχι εάν κολλά στην εξουσιοδότηση κατά πρώτο λόγο.

Ασυλία των κεφαλαίων δεικτών

Ιχνηλάτες δεικτών και μηχανικές στρατηγικές είναι άνοσα στην κλίση ύφους. Αυτό υποθέτει ότι εάν ένα δείκτης ύφους ακολουθείται, ότι ο δείκτης ο ίδιος κατασκευάζεται καλά αρκετών να είναι χωρίς κλίση ύφους. Οι δείκτες αμετάβλητα πολύ προσεκτικά κατασκευάζονται και είναι διαφανέστεροι από τα κεφάλαια έτσι αυτό δεν πρέπει να είναι ένα πρόβλημα.

Κλίση ύφους

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες