Φορολογική ασπίδα
Φορολογική ασπίδα
Φορολογική ασπίδα
Μια φορολογική ασπίδα είναι η φορολογική αποταμίευση που γίνεται με τη χρησιμοποίηση του χρέους παρά δικαιοσύνη. Λόγω των φορολογικών ασπίδων, είναι απαραίτητο να ρυθμιστεί το κόστος του χρέους κατά το σύγκριση του με το κόστος της δικαιοσύνης.
Μια χαρακτηριστική ρύθμιση φορολογικών ασπίδων είναι αυτή που γίνεται συνήθως στους υπολογισμούς WACC, όπου η συνηθισμένη προσέγγιση είναι να πολλαπλασιαστεί το επιτόκιο με:
1 (1 - τ)
Όπου το τ είναι το φορολογικό ποσοστό ποσοστού.
Αυτό δεν σημαίνει ότι το κεφάλαιο χρέους είναι πάντα πολύ περισσότερος φόρος αποδοτικός από τη δικαιοσύνη - αν και είναι συνήθως. Το εισόδημα ενδιαφέροντος φορολογείται συχνά σε ένα υψηλότερο ποσοστό από τα μερίσματα δικαιοσύνης στα χέρια των επενδυτών, τα οποία μπορούν να αντισταθμίσουν το φορολογικό πλεονέκτημά του στο επίπεδο επιχείρησης.
Μια εναλλακτική λύση της ρύθμισης του κόστους του χρέους που χρησιμοποιεί τις φορολογικές ασπίδες είναι να χρησιμοποιηθεί ένα APV: χρησιμοποιώντας το κόστος της δικαιοσύνης ως ποσοστό έκπτωσης και διενεργήστε έπειτα τις χωριστές προσαρμογές για τα αποτελέσματα φόρου (και οποιων δήποτε άλλων) της χρηματοδότησης στις ταμειακές ροές.
Φορολογική ασπίδα
Σχετικές σελίδες: Σταθμισμένο μέσο κόστος του κεφαλαίου | Καθαρή παρούσα αξία | Εσωτερικό ποσοστό επιστροφής | Τροποποιημένο IRRΣχετικές κατηγορίες: Αξιολόγηση
Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z