Υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο

Υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο

Υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο

Τίτλοι τιμών ενός υπόλοιποι εισοδήματος πρότυποι που χρησιμοποιούν έναν συνδυασμό του λογιστική αξία της επιχείρησης (δηλ. NAV του), και ένα παρούσα αξία βασισμένο σε κέρδη λογιστικής. Η αξία μιας επιχείρησης είναι το ποσό:

• το NAV κατά την διάρκεια της αξιολόγησης, και,
• η παρούσα αξία του υπόλοιπου εισοδήματος: τα ποσά από τα οποία τα κέρδη αναμένονται για να υπερβούν το απαραίτητο ποσοστό επιστροφής στη δικαιοσύνη.

Το τελευταίο, όπως τους περισσότερους παρόντες υπολογισμούς αξίας, τελειώνει με ένα τελική αξία που υπολογίζεται σε διαφορετική βάση στα άλλα μελλοντικά ποσά.

Η υπόλοιπη επιστροφή είναι:

(Ρ - ρ) × Β

Όπου:
Το Β είναι το NAV
Το Ρ είναι η επιστροφή βασισμένη στη δικαιοσύνη κερδών και ιδιοκτητών λογιστικής (καθαρό κέρδος ÷ Β), και
το ρ είναι το απαραίτητο ποσοστό επιστροφής στη δικαιοσύνη.

Αυτό μπορεί επίσης να εκφραστεί ως καθαρό κέρδος - (ρ × Β)

Η τελική αξία είναι κάπως διαφορετική από αυτήν που χρησιμοποιείται σε ένα NPV. Παρά την ύπαρξη η πραγματική αξία της επιχείρησης εκείνη τη στιγμή, είναι η πραγματική αξία μείον το NAV εκείνη τη στιγμή.

Η σημασία του πρόσθετου κέρδους πέρα από το απαραίτητο ποσοστό επιστροφής είναι ότι είναι ένα μέτρο του πλούτου που η επιχείρηση δημιουργεί για τους μετόχους. Αυτό είναι αυτό που η επιχείρηση προσθέτει στην αξία είναι προτερήματα, και τι δικαιολογεί μια επιχείρηση που αξίζει περισσότερο από την αξία των προτερημάτων του. Επομένως, η αξία μιας επιχείρησης πρέπει να είναι το ποσό αυτού και των προτερημάτων της.

Το NAV θα ποικίλει από χρόνο σε χρόνο, το οποίο έχει επιπτώσεις στον υπολογισμό των επιστροφών. Η αλλαγή είναι το καθαρό κέρδος, λιγότερα μερίσματα και άλλες επιστροφές στους μετόχους, συν το κεφάλαιο που αυξάνεται.

Η στήριξη της αξιολόγησης στη δημιουργία πλούτου είναι εννοιολογικά παρόμοια με EVA. Τα υπόλοιπα εισοδηματικά πρότυπα ταιριάζουν καλύτερα στην αξιολόγηση τίτλων (ενώ η EVA είναι primarilly χρήσιμη στη διαχείριση).

Το πλεονέκτημα του υπόλοιπου εισοδηματικού προτύπου είναι ότι είναι εξ ολοκλήρου βασισμένο στα μέτρα λογιστικής του κέρδους και την αξία των προτερημάτων.

Η προφανέστερη αντίρρηση στο υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο είναι ότι είναι βασισμένη στους αριθμούς λογιστικής που αποτυγχάνουν συχνά να απεικονίσουν την αληθινή οικονομική αξία των προτερημάτων και των ταμειακών ροών.

Για μια πιό λεπτομερή ανάλυση, συμπεριλαμβανομένης της παραγωγής του προτύπου, δείτε αυτό το σεμινάριο στα υπόλοιπα εισοδηματικά πρότυπα.

Υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο

Σχετικές σελίδες: Απορριμμένη ταμειακή ροή | Καθαρή παρούσα αξία | Κύρια προτερήματα που διατιμούν το πρότυπο | Τελική αξία
Σχετικές κατηγορίες: Αξιολόγηση

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες