Συνθετική ασφάλεια

Μια συνθετική ασφάλεια δημιουργείται με το συνδυασμό των τίτλων για να μληθούν οι ιδιότητες μιας άλλης ασφάλειας. Η ασφάλεια που μιμείται μπορεί να μην υπάρξει πραγματικά.

Είναι συχνά απλό για να μληθεί μια ασφάλεια με ένα χαρτοφυλάκιο παράγωγα που αναπαράγουν τις επιστροφές σε να κρυφτεί κάτω από τους. Το equivalance μετρητών συν τον παράγωγο συνδυασμό να κρυφτεί κάτω από ισχύει ο προφανέστερα για ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από τα μετρητά και ένα μέλλον, αλλά ισχύουν επίσης για άλλα παράγωγα όπως οι επιλογές.

Ένα παράδειγμα που να είναι γνωστό σε μερικούς αναγνώστες είναι ότι ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από μια (πολύ ή κοντός) θέση στην ελλοχεύοντα ασφάλεια και τα μετρητά (ή το χρέος - κοντά μετρητά) μπορεί να κατασκευαστεί που του δέλτα φράκτες ένα επιλογή. Αυτό χρησιμοποιείται για να παραγάγει το Τύπος μαύρος-Scholes.

Προφανώς αυτό υπονοεί ότι η ίδια εκμετάλλευση ενός παραγώγου συν τα μετρητά ή το χρέος μπορεί να ξαναδιπλώσει την ελλοχεύουσα ασφάλεια. Αναστρέφοντας αυτές τις μετοχές (που ανταλλάσσουν πολύ για απότομα), δίνει ένα χαρτοφυλάκιο ενός παραγώγου συν τα μετρητά που αναπαράγουν τις ταμειακές ροές της ελλοχεύουσας ασφάλειας. Με να συσκευάσει αυτοί μαζί (μέσω ενός χρεογραφοποίηση), μια συνθετική ασφάλεια δημιουργείται.

Σαν απλό παράδειγμα της δημιουργίας μιας συνθετικής ασφάλειας που δημιουργεί μια πλήρως νέα ασφάλεια εξετάστε αυτό: ο συνδυασμός του λουρίδες και του μηδέν δελτίο νεαρές χοιρομητέρες για να δημιουργήσει ποια ποσά κρατικά ομόλογα που ειδάλλως δεν υπάρχει.

Για να δημιουργήσει μια τέτοια ασφάλεια κάποια θα συνδύαζε:

Μια μηά νεαρή χοιρομητέρα δελτίων με την ίδια ημερομηνία λήξης με τη νεαρή χοιρομητέρα που συντίθεται.
Μια λουρίδα με την ίδια ημερομηνία λήξης και τις ίδιες πληρωμές ενδιαφέροντος με τη νεαρή χοιρομητέρα που συντίθεται.

Ένα άλλο παράδειγμα απλού ενός συνθετικού είναι η συσκευασία μαζί ενός δεσμού και ενός ανταλλαγή για να δημιουργήσει μια ασφάλεια κυμαινόμενο ποσοστό από ένα σταθερό επιτόκιο ένα ή αντίστροφα.

Ένας λόγος για έναν συνθετικό είναι σαφώς να είσαι σε θέση να αγοράσει μια ασφάλεια που δεν υπάρχει εκτός από ως συνθετικός. Υπάρχουν διάφοροι άλλοι πιθανοί λόγοι, που περιλαμβάνουν:

Μπορεί να είναι φτηνότερο για να αγοράσει το συνθετικό από την ασφάλεια που μιμείται, λόγω των επιτροπών, διαδίδει, και ο όγκος που πρέπει να αγοραστεί.
Ο συνθετικός μπορεί να είναι ανώτερος με κάποιο τρόπο: μπορεί να είναι λιγότερο πτητικό, παραδείγματος χάριν. Εκτός αν υπάρχει κάποιο ισορροπώντας μειονέκτημα (που είναι συνηθισμένο), το νόμος μιας τιμής παραβιάζεται.

Συνθετική ασφάλεια

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες