Ποσό της αξιολόγησης μερών

Μια επιχείρηση μπορεί να έχει τις επιχειρήσεις που είναι πάρα πολύ ποικίλες για την εφαρμογή μιας ενιαίας μεθόδου ή μιας αναλογίας αξιολόγησης σε όλες τις επιχειρήσεις της για να είναι χρήσιμες. Αυτό σημαίνει, παραδείγματος χάριν, ότι η εφαρμογή EV/EBITDA σε συνολικό EBITDA, ή η χρησιμοποίηση CAPM με ένα ενιαίο βήτα μπορεί να είναι να μην είσαι η σωστή προσέγγιση.

Η λύση είναι να εκτιμηθούν τα διαφορετικά μέρη της επιχείρησης χωριστά και να προστεθούν οι τιμές των διαφορετικών μερών της επιχείρησης από κοινού. Αυτό είναι ένα ποσό της αξιολόγησης μερών.

Ένα ποσό της αξιολόγησης μερών μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να ρυθμίσει μια μέθοδο αξιολόγησης στα διαφορετικά μέρη κοστουμιών μιας επιχείρησης. Παραδείγματος χάριν, μια επιχείρηση μπορεί να έχει μια επιχείρηση αύξησης που αξίζει ένα υψηλό PE και μια ώριμη επιχείρηση που αξίζει ένα χαμηλό PE. Μια κυκλική επιχείρηση μπορεί να απαιτήσει ένα υψηλότερο ποσοστό έκπτωσης κατά κάνοντας ένα DCF.

Ένα ποσό της αξιολόγησης μερών επιτρέπει επίσης στις διαφορετικές μεθόδους αξιολόγησης για να χρησιμοποιηθεί για τα διαφορετικά μέρη. Εξετάστε μια επιχείρηση που έχει τρεις επιχειρήσεις:

ένα θυγατρικός στο οποίο είναι κύριο ενός πασσάλου 50% και που είναι χωριστά απαριθμημένος,
μια νέα επιχείρηση στην οποία έχει επενδύσει βαριά αλλά που δεν αναμένεται για να γίνει κερδοφόρα για αρκετά έτη,
μια ώριμη, σταθερή, επιχείρηση αμυντικός που παράγει τις αξιόπιστες ταμειακές ροές.

Η εφαρμογή ενός ενιαίου PE ή ενός EV/EBITDA σε αυτήν την επιχείρηση θα ήταν δύσκολη. Μια πιθανή προσέγγιση που χρησιμοποιεί ένα ποσό των μερών θα ήταν:

Εκτιμήστε το χωριστά απαριθμημένο υποκατάστημα χρησιμοποιώντας τη τιμή εμπορίου των μετοχών του, ενδεχομένως με ένα ασφάλιστρο για το γεγονός ότι είναι ένα ελέγχοντας ενδιαφέρον.
Χρησιμοποιήστε ένα DCF για το νέο ξεκίνημα.
Χρησιμοποιήστε ένα EV/EBITDA για τη σταθερή επιχείρηση

Ανάλογα με το πώς αυτό εφαρμόζεται αυτό θα σας δώσει τρεις αριθμούς που μπορούν να προστεθούν μαζί για να δώσουν ένα EV για ολόκληρη την επιχείρηση.

Μπορεί να είναι απαραίτητο να ρυθμιστεί το σύνολο (συνήθως με την εφαρμογή μιας μικρούλους έκπτωσης) για την επίδραση του γεγονότος ότι οι επιχειρήσεις συνδυάζονται στην πραγματικότητα.

Ποσό της αξιολόγησης μερών

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες