Ποσοτική χρηματοδότηση

Η ποσοτική χρηματοδότηση, αποκαλούμενη επίσης μαθηματική χρηματοδότηση, είναι η εφαρμογή των μαθηματικών στη χρηματοδότηση. Οι τεχνικές περιλαμβάνουν:

οικονομετρία,
διαφορικές εξισώσεις,
προσομοιώσεις (όπως Διαμόρφωση του Μόντε Κάρλο).

Συνεχής εναντίον της ιδιαίτερης χρονικής χρηματοδότησης

Τα πρότυπα υποθέτουν είτε ότι ο χρόνος είναι συνεχής ή ότι περπατείται η ποσοτική χρηματοδότηση μπορεί να διαιρεθεί σε συνεχή χρόνο και ιδιαίτερες χρονικές προσεγγίσεις. Τα ιδιαίτερα χρονικά πρότυπα υποθέτουν ότι τα εμπόρια πραγματοποιούνται στιγμιαία, υπάρχει έπειτα μια πολύ σύντομη περίοδος καμίας εμπορικής συναλλαγής, κατόπιν τα εμπόρια πραγματοποιούνται πάλι κ.λπ. Αυτό είναι μια καλή προσέγγιση όπως τα βήματα μπορούν να γίνουν αυθαίρετα απότομα χωρίς αλλαγή των προτύπων. Η συνεχής χρονική χρηματοδότηση υποθέτει ακριβώς τι λέει. Τα συνεχή χρονικά πρότυπα συνήθως υποθέτουν ότι οι τιμές είναι συνεχείς (δηλ. αγνοήστε κρότωνες).

Η πλειοψηφία των συνήθως χρησιμοποιημένων κλειστών αποτελεσμάτων μορφής (δηλ. εξισώσεις) όπως το Τύπος μαύρος-Scholes παράγεται χρησιμοποιώντας τις συνεχείς χρονικές τεχνικές. Τα ιδιαίτερα χρονικά πρότυπα παραχωρούν στις τεχνικές προσομοίωσης (π.χ. Μόντε Κάρλο). Οι εξισώσεις που προέρχονται από τις συνεχείς χρονικές προσεγγίσεις χρησιμοποιούνται συχνά στις υπολογιστικές τεχνικές, και οι λύσεις στις εξισώσεις υπολογίζονται συχνά χρησιμοποιώντας τις υπολογιστικές μεθόδους. Μερικές εξισώσεις δεν μπορούν να λυθούν χρησιμοποιώντας ακριβώς την άλγεβρα και την αριθμητική και πρέπει χρησιμοποιημένες υπολογιστικές προσεγγίσεις. Η ιδιαίτερη χρονική χρηματοδότηση παράγει επίσης τα ενδιαφέροντα αποτελέσματα παραδείγματος χάριν, η ιδιαίτερη χρονική παραγωγή CAPM αποφεύγει τις πιό αμφίβολες υποθέσεις της συνεχούς χρονικής παραγωγής.

Περιορισμοί της ποσοτικής χρηματοδότησης

Τα ζητήματα είναι εκείνα πρότυπος κίνδυνος γενικά, αλλά δύο προβλήματα αξίζουν επειδή γίνονται οξέα όταν χρησιμοποιούνται οι σύνθετες τεχνικές. Ένας ότι ανακριβώς να υπολογίσει τις παραμέτρους, άλλη είναι η χρήση των ανακριβών διανομών.

Το ελλοχεύον πρόβλημα είναι εκείνη η έλλειψη στοιχείων. Η περίοδος κατά τη διάρκεια της οποίας το ιστορικό στοιχείο συλλέγεται μπορεί να μην καλύψει τις ασυνήθιστες αλλά σημαντικές περιόδους όπως η αγορά συντρίβει. Αυτό οδηγεί στη χρήση των διανομών που δεν είναι αρκετά λίπος που παρακολουθείται, επειδή εμφανίζονται να δίνουν τα ακριβή αποτελέσματα ακόμα και όταν πλάτη δοκιμασμένη. Επιπλέον, η έλλειψη μεγάλης αλλά ασυνήθιστης παραλλαγής μπορεί να οδηγήσει στην υποτίμηση των παραμέτρων όπως σταθερή απόκλιση.

Μερικοί σχολιαστές υποστηρίζουν ότι οι κοινές προσεγγίσεις είναι εξ ολοκλήρου ραγισμένες λόγω του κινδύνου γεγονότων μαύρος κύκνος (που κανένα ποσό ιστορικών στοιχείων δεν θα περιείχε).

Αν και αυτές οι κριτικές ο πιό σαφώς ισχύουν για τις τεχνικές διαχείρησης κινδύνων όπως αξία--κίνδυνος, οι αξιολογήσεις απεικονίζουν τον κίνδυνο, έτσι έχουν επίσης τις επιπτώσεις στα πρότυπα αξιολόγησης.

Εκτός από τους κινδύνους υπονοούμενους στο στάδιο της διαμόρφωσης, τα σύνθετα πρότυπα είναι περισσότερος επιρρεπής σε χειρισμός επειδή η πολυπλοκότητά τους σημαίνει ότι υπάρχουν περισσότεροι, και λιγότερος σαφής, επιλογές στο πώς εφαρμόζονται, και είναι επομένως πιό εξαρτώμενοι της κρίσης του εφαρμοστή. Αυτό έχει γίνει εμφανές στη συνέπεια της πιστωτικής κρίσιμης στιγμής, όπως πολλοί τράπεζες και διαχειριστές κεφαλαίων εμφανίζονται να πιέζουν quants για να αποφύγουν τα πρότυπα που παρήγαγαν υψηλό (όπως έβγαλαν, όλες οι πάρα πολύ ακριβείς) εκτιμήσεις του κινδύνου.

Ποσοτική χρηματοδότηση

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες