Πρότυπο έκπτωσης μερισμάτων

Ένα πρότυπο έκπτωσης μερισμάτων είναι ένα οικονομικό πρότυπο που εκτιμεί τις μετοχές στην απορριμμένη αξία των μελλοντικών πληρωμών μερισμάτων. Ένα μερίδιο αξίζει το παρούσα αξία όλων των μελλοντικών μερισμάτων. Δεδομένου ότι εκτιμεί τις μετοχές στις πραγματικές ταμειακές ροές που παραλαμβάνονται από τους επενδυτές, είναι θεωρητικά το σωστότερο πρότυπο αξιολόγησης.

Αξιολόγηση έκπτωσης μερισμάτων

Ένα πρότυπο έκπτωσης μερισμάτων θα ήταν χαρακτηριστικά μια απορριμμένη ταμειακή ροή (DCF) που χρησιμοποιεί τις προβλέψεις μερισμάτων πέρα από διάφορα στάδια.

Εάν υπάρχουν οποιαδήποτε μερίσματα που έχουν αναγγελθεί αλλά για τα οποία το μερίδιο δεν έχει πάει ακόμα χωρίς μέρισμα, αυτά είναι γνωστά ποσά στο κοντινό μέλλον και δεν απαιτούν τις προβλέψεις.
Είναι πιθανό να υπάρξουν προβλέψεις βασισμένες σε λεπτομερές οικονομικά πρότυπα για το εγγύς μέλλον (τα επόμενα δύο έως πέντε έτη)
Πέρα από αυτόν, οι προβλέψεις βασισμένες στα λιγότερο λεπτομερή πρότυπα (παραδείγματος χάριν, που υποθέτουν μια βαθμιαία μείωση της αύξησης κέρδους και ενός σταθερού payout αναλογία) μπορούν να χρησιμοποιηθούν
Να υποθέσει ένα σταθερό ποσοστό αύξησης (χαρακτηριστικά ίσος στο μακροπρόθεσμο ποσοστό αύξησης της οικονομίας) πέρα από κάποιο σημείο (πέστε μετά από πέντε ή δέκα έτη) επιτρέπει σε ένα τελική αξία για να υπολογιστεί σε εκείνο το σημείο

Προβλήματα με την απόρριψη μερισμάτων

Τα προβλήματα με το μέρισμα απορρίπτουν τα πρότυπα περιλαμβάνουν το δύσκολο των μερισμάτων πρόβλεψης και τα πιθανά οφέλη ενός μεριδίου εκτός από τα μερίσματα.

Πρόβλεψη

Ένα πρόβλημα με τα πρότυπα έκπτωσης μερισμάτων είναι ότι η μακροπρόθεσμη πρόβλεψη είναι δύσκολη, και η αξιολόγηση είναι πολύ ευαίσθητη στις εισαγωγές χρησιμοποιούμενες: το ποσοστό έκπτωσης και οποιαδήποτε ποσοστά αύξησης in particular.

Αυτός ο πολύς ισχύει για οποιοδήποτε DCF, αλλά ένα πρότυπο έκπτωσης μερισμάτων προσθέτει ένα πρόσθετο στρώμα της δυσκολίας στις προβλέψεις με την απαίτηση των προβλέψεων των μερισμάτων, το οποίο σημαίνει την πολιτική μερισμάτων που μια επιχείρηση θα υιοθετήσει. Όπως με άλλα πρότυπα DCF, το ποσοστό έκπτωσης είναι πλέον πιθανό να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας CAPM.

Μπορεί να υποστηριχτεί ότι οι αλλαγές στην πολιτική μερισμάτων δεν πειράζουν, όπως τα χρήματα ανήκουν στους μετόχους εντούτοις χρησιμοποιείται. Εντούτοις, σε αυτήν την περίπτωση, κάποιος επίσης να χρησιμοποιήσει μια αξιολόγηση έκπτωσης ελεύθερη ταμειακή ροή.

Παραλείψεις

Οι εκπτώσεις μερισμάτων παραλείπουν επίσης τις ταμειακές ροές εκτός από τις εκπτώσεις, παραδείγματος χάριν:

η δυνατότητα ωφελείται από ένα δημόσια προσφορά που δίνει στους μετόχους μια παραγόμενη επί παραγγελία ταμειακή ροή που συνήθως άνετα υπερβαίνει την αξία του ρεύματος μερισμάτων που θα αναμενόταν χωρίς την ανάληψη, και,
άλλα οφέλη που μπορούν να αποκομιστούν μέσω της κατοχής του δικαιώματος λόγου στο τρέξιμο μιας επιχείρησης.

Αυτό εμφανίζεται καλά στις διαφορές τιμών μεταξύ των μετοχών των διαφορετικών κατηγοριών που έχουν το δικαίωμα στα ίδια μερίσματα αλλά wth των διαφορετικών δικαιωμάτων ψήφου. Αυτό συζητείται λεπτομερέστερα όσον αφορά το χωρίς ψηφοφορία εμπόριο μετοχών λόγων σε μια έκπτωση.

Πρότυπο έκπτωσης μερισμάτων

Σχετικές σελίδες: Υπόλοιπο εισοδηματικό πρότυπο | Απορριμμένη ταμειακή ροή
Σχετικές κατηγορίες: Αξιολόγηση

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες