Περίοδος επιστροφής

Η περίοδος επιστροφής είναι και οι δύο εννοιολογικά απλές και εύκολες να υπολογιστούν. Είναι επίσης μια σοβαρά ραγισμένη μέθοδος τις επενδύσεις.

Η περίοδος επιστροφής είναι ο χρόνος που λαμβάνεται για να ανακτήσει την αρχική επένδυση. Έτσι μια £1m επένδυση που θα πραγματοποιήσει ένα κέρδος £200,000 ετησίως έχει μια περίοδο επιστροφής πέντε ετών. Οι επενδύσεις με μια μικρότερη χρονική περίοδο επιστροφής προτιμώνται από εκείνους με μια μεγάλη περίοδο. Οι περισσότερες επιχειρήσεις που χρησιμοποιούν την περίοδο επιστροφής ως κριτήριο θα έχουν μια μέγιστη αποδεκτή περίοδο.

Η περίοδος επιστροφής έχει διάφορες σοβαρές ρωγμές:

Δεν συνδέει καμία αξία με ταμειακές ροές μετά από το τέλος της περιόδου επιστροφής.
Δεν διενεργεί καμία προσαρμογή για τον κίνδυνο.
Δεν συσχετίζεται άμεσα με τη μεγιστοποίηση πλούτου όπως NPV είναι.
Αγνοεί το χρονική αξία των χρημάτων.
Η «κομμένη» περίοδος είναι αυθαίρετη.

Για να αντισταθμίσει μερικές από αυτές τις ανεπάρκειες, κάποια μπορεί να ρυθμίσει τη ταμειακή ροή με την απόρριψη των ταμειακών ροών χρησιμοποιώντας το WACC και υπολογίζοντας έπειτα την περίοδο επιστροφής. Αυτό μόνο πραγματικά ρυθμίζει για τη χρονική αξία των χρημάτων και επομένως δεν εξετάζει τις άλλες ανεπάρκειες της περιόδου επιστροφής.

Μια αιτιολόγηση για τη χρήση της περιόδου επιστροφής είναι ότι είναι συντηρητική, δεδομένου ότι εκτιμεί μόνο τις βραχυπρόθεσμες επιστροφές που μπορούν να προβλεφθούν με τη λογική βεβαιότητα. Εντούτοις αυτό το επιχείρημα δεν στέκεται πραγματικά μέχρι τη διερεύνηση το NPV (ή APV) επίσης ρυθμίζει για την αβεβαιότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών και κάνει τόσο σωστά.

Μια εξήγηση της ευρείας χρήσης της περιόδου επιστροφής είναι ότι ως συντηρητικό κριτήριο προτιμάται από τους διευθυντές που έχουν έναν πάσσαλο undiversifiable σε μια επιχείρηση (δηλ. οι εργασίες τους), αυτό την καθιστά προτιμητέα στα λιγότερο συντηρητικά κριτήρια που να προτιμηθούν από τους μετόχους που μπορούν να διαφοροποιήσουν.

Περίοδος επιστροφής

Σχετικές σελίδες: Ποσοστό λογιστικής επιστροφής | Καθαρή παρούσα αξία | Ρυθμισμένη παρούσα αξία
Σχετικές κατηγορίες: Αξιολόγηση

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες