Αποδοτικές αγορές

Μια αποδοτική αγορά είναι μια στην οποία οι τιμές τίτλων απεικονίζουν όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες. Αυτό σημαίνει ότι κάθε ασφάλεια που κυκλοφορεί στο εμπόριο στην αγορά εκτιμείται σωστά λαμβάνοντας υπόψη τις διαθέσιμες πληροφορίες.

Υπάρχουν διάφοροι διαφορετικοί ορισμοί αυτό που αποτελεί μια αποδοτική αγορά ανάλογα με ποιες πληροφορίες κρίνονται για να είναι διαθέσιμες.

Αδύνατες αποδοτικές αγορές μορφής

Η πιό αδύνατη μορφή αποδοτικών αγορών είναι ότι οι τιμές τίτλων απεικονίζουν όλες τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στις ιστορικές τιμές. Αυτό είναι το ευκολότερο να αποδείξει, με να δείξει ότι οι τιμές μεριδίου ακολουθούν ένα τυχαίος περίπατος.

Είναι αυτή η μορφή αποδοτικών αγορών ότι τα απορρίματα τεχνική ανάλυση, και ούτε το ιστορικό της τεχνικής ανάλυσης ως στρατηγική ή τα στοιχεία από τις μελέτες των ιστορικών τιμών, δεν παρέχουν τους λόγους να απορριφθεί.

Μερικοί επενδυτές έχουν χρησιμοποιήσει επιτυχώς τις τεχνικές στατιστική οικονομική πρόκριση συναλλαγής. Εντούτοις μόνο μια μειονότητα των πραγματικών εμπορίων πραγματοποιεί τα μεγάλα κέρδη, έτσι οι αποκλίσεις από την αγορά αποδοτική είναι, κατά μέσον όρο, μικρές και είναι ακριβές να βρούν.

Ημι-ισχυρές αποδοτικές αγορές μορφής

Η ημι-ισχυρή μορφή αποδοτικών αγορών είναι ότι οι τιμές τίτλων ενσωματώνουν όλων δημόσια - διαθέσιμες πληροφορίες. Λαμβάνοντας υπόψη πόσο δύσκολο είναι να βρεθούν οι ομάδες «έξυπνων» επενδυτών που ξεπερνούν με συνέπεια την αγορά, αυτό φαίνεται πιθανό. Φαίνονται να υπάρχουν μερικοί επενδυτές με τα πολύ εντυπωσιακά αρχεία. Η ημι-ισχυρή αποδοτική υπόθεση αγορών είναι πιθανώς πολύ στενή στην ύπαρξη αληθινή, αλλά όχι πάντα αληθινή.

Υπάρχουν στοιχεία ότι οι έξυπνοι επενδυτές ξεπερνούν. Αυτό απεικονίζει πιθανώς την πρόσβαση στην καλύτερη ανάλυση πληροφοριών παρά καλύτερα των πληροφοριών που είναι διαθέσιμη σε όλοι.

Ισχυρές αποδοτικές αγορές μορφής

Η ισχυρότερη μορφή αποδοτικών αγορών είναι ότι οι τιμές ενσωματώνουν όλες τις πληροφορίες που οποιοσδήποτε επενδυτής μπορεί να αποκτήσει. Αυτό φαίνεται απίθανο δεδομένου ότι έμποροι μελών μπορεί αναμφισβήτητα να κάνει τα χρήματα αρκετά με συνέπεια.

Όχι μόνο οι έμποροι μελών κάνουν τα χρήματα, αλλά στις περισσότερες καταστάσεις όπου το εμπόριο χρεογράφων πραγματοποιείται πριν από τη δημόσια απελευθέρωση ευαίσθητες ως προς την τιμή πληροφορίες η κίνηση τιμών σημαντικά στη δημόσια δημοσίευση των πληροφοριών. Επομένως οι μη-δημόσιες πληροφορίες δεν απεικονίστηκαν πλήρως στην τιμή.

Κανένα ελεύθερο μεσημεριανό γεύμα εναντίον της σωστής τιμολόγησης

Κάποιο σχόλιο στην αποδοτική υπόθεση αγορών περιγράφει δύο διαφορετικές ερμηνείες από το: ότι οι τιμές είναι «σωστές». Εννοιολογικά ενδιαφέρον, αυτό είναι κάπως μη επιστημονικό επειδή είναι δύσκολο να κατασκευαστούν οι εμπειρικές δοκιμές που διακρίνουν μεταξύ των δύο: οι περισσότερες προσπάθειες να εξεταστούν οι αποδοτικές αγορές προσπαθούν να αποδείξουν ότι οι στρατηγικές υπάρχουν που θα ξεπεράσουν με συνέπεια την αγορά (που χρησιμοποιεί μόνο τα στοιχεία κατάλληλα για τη μορφή που εξετάζεται).

Γνωστές ανεπάρκειες αγοράς

Οι εξαιρέσεις λάμψης στις αποδοτικές αγορές φαίνονται να εμφανίζονται κατά τη διάρκεια των φυσαλίδων και των καταρρεύσεων επένδυσης όταν φθάνουν οι τιμές στα επίπεδα που δεν μπορούν να εξηγηθούν με τις λογικές μεθόδους αξιολόγησης. Κατά συνέπεια, υπάρχουν συχνά μεγάλες ασυνέπειες στο πώς οι διαφορετικές επενδύσεις εκτιμούνται και αυτές οι παραβιάσεις του νόμος μιας τιμής είναι, σε τους, στοιχεία ότι οι αγορές είναι ανεπαρκείς.

Εντούτοις, ο όγκος των στοιχείων είναι ότι υπέρ των αποδοτικών αγορών η υπόθεση στέκεται επάνω αρκετά καλά. Δείτε Eugene κλασική αναθεώρηση Φ. Fama's (κάπως παλαιό) των στοιχείων. Η καλύτερη προσέγγιση είναι να αντιμετωπιστεί (όπως κύρια έλλειψη σχέσεως δομών), ως κανονιστικό πρότυπο, οι αποκλίσεις από το οποίο παρέχουν τη διορατικότητα στο πώς οι αγορές λειτουργούν - εκτός από το ότι η αποδοτική υπόθεση αγορών είναι επίσης ένα πολύ καλό πρότυπο για το πώς οι αγορές λειτουργούν τις περισσότερες φορές.

Αποδοτικές αγορές

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες