Αναλογίες αξιολόγησης
Αναλογίες αξιολόγησης
Αναλογίες αξιολόγησης
Μια αναλογία αξιολόγησης είναι ένα μέτρο για το πώς φτηνή ή ακριβή μια ασφάλεια (ή επιχείρηση) είναι, έναντι κάποιου μέτρου του κέρδους ή της αξίας. Μια αναλογία αξιολόγησης υπολογίζεται με τη διαίρεση ενός μέτρου της τιμής από ένα μέτρο της αξίας, ή αντίστροφα.
Το σημείο μιας αναλογίας αξιολόγησης είναι να συγκριθεί το κόστος μιας ασφάλειας (ή μιας επιχείρησης, ή μιας επιχείρησης) με τα οφέλη του.
Η ευρύτατα χρησιμοποιημένη αναλογία αξιολόγησης είναι το Αναλογία PE που συγκρίνει το κόστος ενός μεριδίου με τα κέρδη που γίνονται για τους μετόχους ανά μερίδιο.
Η αναλογία PE έχει πολλές παραλλαγές. Μπορεί να χρησιμοποιήσει τις αποδοχές ρυθμισμένος ή αραιωμένος, μπορεί να είναι ιστορικός ή προνοητικός, μπορεί να είναι ένα απόλυτο ή ένα σχετικός αριθμός, και μπορεί να υπολογιστεί κατά τη διάρκεια ενός έτους ή του μακροπρόθεσμος.
EV/EBITDA επίσης συγκρίνει την τιμή με τα κέρδη, αλλά κατά τρόπο κάπως πιό σύνθετο. Συγκρίνει το κόστος τις επιχειρήσεις μιας επιχείρησης χωρίς χρέος, με τα κέρδη. Επειδή κάποιος που αγοράζει μια επιχείρηση χωρίς χρέος δεν θα έπρεπε πλέον να πληρώσει τον τόκο, το μέτρο κέρδους χρησιμοποίησε τις αλλαγές στο κέρδος πριν από το ενδιαφέρον. Ρυθμίζεται επίσης για τα σε είδος στοιχεία.
Τιμή/λογιστική αξία συγκρίνει μια τιμή μεριδίου με την αξία των προτερημάτων μιας επιχείρησης. Αυτή η αναλογία είναι γενικά μόνο σημαντική για ορισμένους τομείς, όπως τα εταιρεία χόλντινγκ ιδιοκτησίας και εμπιστοσύνες επένδυσης. Αυτό είναι επειδή οι επενδυτές αγοράζουν τις μετοχές για το ταμειακές ροές που θα παραγάγουν, και επειδή οι τιμές προτερημάτων που παρουσιάζονται στους απολογισμούς απεικονίζουν συνήθως το αρχή αύξησης παρά την πραγματική οικονομική αξία.
Ο ο θεωρητικότερα σωστός τρόπος με τον οποίο να εκτιμήσει τους τίτλους είναι να χρησιμοποιηθεί ένα απορριμμένη ταμειακή ροή. Τόσο γιατί οι επενδυτές στηρίζονται τόσο πολύ στις αναλογίες αξιολόγησης; Ένα πλεονέκτημα των αναλογιών αξιολόγησης είναι ότι είναι πολύ απλούστερες. Οι αβεβαιότητες περίπου τους αριθμούς που χρησιμοποιούνται για μια απορριμμένη ταμειακή ροή σημαίνουν ότι μπορεί να μην είναι καθόλου καλύτερα στην πράξη.
Είναι επίσης δυνατό να θεωρηθούν οι αναλογίες αξιολόγησης ως γρήγορο αντίτιμο σε μια απορριμμένη ταμειακή ροή. Υποθέστε ότι κάποιος συγκρίνει τις επιχειρήσεις στον ίδιο τομέα, και είναι γενικά παρόμοιες επιχειρήσεις με τους πολύ παρόμοιους κινδύνους και τα ίδια αναμενόμενα ποσοστά αύξησης ταμειακής ροής. Σε εκείνη την περίπτωση ένα price/FCF θα παρουσιάσει ίδιες ίδιες επιχειρήσεις ως σχετικά φτηνό και ακριβό όπως μια αξιολόγηση ελεύθερη ταμειακή ροή DCF.
Q Tobin χρησιμοποιείται συνήθως μάλλον διαφορετικά. Με τη σύγκριση αγορά ΚΑΠ με την αξία των προτερημάτων παρέχει έναν χρήσιμο δείκτη της αξίας, αλλά είναι γενικά πιό χρήσιμο για εάν η αγορά υπερεκτιμιέται ή υποτιμιέται, απ'ό, τι για να εκτιμήσει τους μεμονωμένους τίτλους.
Η αναλογία PE χρησιμοποιείται επίσης κατά τρόπο παρόμοιο (για να εξετάσει την αξιολόγηση της αγοράς). Αυτό υποθέτει σιωπηρά σημάνετε την επαναφορά. Το κυκλικά ρυθμισμένο PE χρησιμοποιείται συχνά αυτόν τον τρόπο.
Αναλογίες αξιολόγησης
Σχετικές κατηγορίες: Αξιολόγηση
Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z