Resteinkommensmodell

Ein Rückstandeinkommensmodell bewertet Sicherheiten unter Verwendung einer Kombination von Buchwert der Firma (d.h. sein NAV) und ein anwesender Wert, das auf Buchgewinne basiert. Der Wert einer Firma ist die Summe von:

das NAV zu der Zeit der Schätzung und,
der anwesende Wert des Resteinkommens: die Mengen, durch die Profite erwartet werden, um das erforderliches Leistungsgrad auf Billigkeit zu übersteigen.

Das letzte, wie die meisten Berechnungen des anwesenden Wertes, Enden mit einem Terminalwert, das auf einer anderen Basis zu den anderen zukünftigen Mengen berechnet wird.

Die Restrückkehr ist:

(R - r) × B

Wo:
B ist das NAV
R ist die Rückkehr, die auf Buchgewinnen und Eigenkapital (Reingewinn ÷ B) basiert und
r ist das erforderliche Leistungsgrad auf Billigkeit.

Dieses kann als Reingewinn auch ausgedrückt werden - (r × B)

Der Terminalwert ist zu dem ein wenig unterschiedlich, der in einem NPV verwendet wird. Eher als seiend der tatsächliche Wert der Firma zu dieser Zeit, ist es der tatsächliche Wert minus des NAV zu dieser Zeit.

Die Bedeutung des Extraprofites über dem erforderlichen Leistungsgrad ist, dass es ein Maß des Reichtums ist, den die Firma für Aktionäre verursacht. Dieses ist, von was die Firma dem Wert ist Anlagegüter hinzufügt und von was eine Firma rechtfertigt, die mehr als der Wert seiner Anlagegüter wert ist. Folglich sollte der Wert einer Firma die Summe von diesem und von seinen Anlagegütern sein.

Das NAV schwankt von jährlichem, das die Berechnung der Rückkehr beeinflußt. Die Änderung ist der Reingewinn, weniger Dividenden und andere Rückkehr zu den Aktionären, plus das aufgebrachte Kapital.

Schätzung auf Vermögensbildung zu gründen ist EVA begrifflich ähnlich. Resteinkommensmodelle werden besser zur Sicherheitsschätzung entsprochen (während EVA Management primarilly nützlich ist).

Der Vorteil des Resteinkommensmodells ist, dass er völlig auf Buchhaltungmassen des Profites und Wert der Anlagegüter basiert.

Der offensichtlichste Einwand zum Resteinkommensmodell ist, dass er auf Kontonummer basiert, die häufig den zutreffenden ökonomischen Wert der Anlagegüter und der Bargeldumläufe reflektieren nicht können.

Für eine ausführlichere Analyse einschließlich die Ableitung des Modells, sehen Sie dieses Tutorium auf Resteinkommensmodellen.

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