Bezugsrecht

Ein Bezugsrecht ist eine Weise, in der eine Firma neue Anteile des Verkaufs zwecks Kapital aufbringen kann. Anteile werden vorhandenen Aktionären im Verhältnis zu ihrem gegenwärtigen Aktienbesitz angeboten und respektieren ihr Vorkaufrechte. Der Preis, an dem die Anteile angeboten werden, ist normalerweise an einem Diskont zum gegenwärtigen Aktienkurs, der Investoren einen Anreiz gibt, um die neuen Anteile zu kaufen - wenn sie nicht tun, der Wert ihrer Holding wird verdünnt.

Ein Bezugsrecht durch eine in hohem Grade übersetzt Firma beabsichtigte, sein Bilanz zu verstärken ist häufig ein schlechtes Zeichen. Profite sind bereits Tief (oder Negativ) und zukünftige Profite werden verdünnt. Es sei denn das zugrunde liegende Geschäft verbessert wird, erzielt das Ändern seines Kapitalaufbau wenig.

Ein Bezugsrecht zur Kapitalsexpansion kann normalerweise ein wenig optimistischer betrachtet werden, obgleich, wie mit Erwerb, Aktionäre misstrauisch sein sollten, weil Management Reichgebäude an ihren Unkosten (das übliche Agenturproblem mit Expansion) sein kann.

Die Rechte sind normalerweise eine kommerzialisierbare Sicherheit selbst (eine Art kurzfristiges Ermächtigung). Dieses erlaubt Aktionäre, die nicht neue Anteile kaufen möchten, um die Rechte an jemand zu verkaufen, das tut. Wer auch immer hält ein Recht kann beschließen, einen neuen Anteil (Übung das Recht) bis zu einem bestimmten Datum zu einem Satzpreis zu kaufen.

Einige Aktionäre können beschließen, alle Rechte zu kaufen, die sie im Bezugsrecht angeboten werden. Dieses behält ihren anteiligen Besitz in der erweiterten Firma, damit eine x% Stange bei, bevor das Bezugsrecht eine x% Stange nach ihr bleibt. Andere können beschließen, ihre Rechte zu verkaufen, ihre Stange verdünnen und den Wert ihrer Holding verringern.

Wenn Rechte nicht aufgenommen werden, kann die Firma (und tut in der Praxis), sie im Namen des Rechthalters verkaufen.

Es ist möglich, einige Rechte zu verkaufen und den Rest auszuüben. Eine Möglichkeit verkauft genügende Rechte, die Kosten der Ausübung die zu umfassen, die nicht verkauft werden. Dieses erlaubt einem Aktionär, den Wert einer Holding ohne weitere Unkosten zu behalten (abgesehen von behandelnden Kosten). Dieses bedeutet nicht, dass ein Aktionär den Effekt eines Bezugsrechts völlig neutralisieren kann, nur das Element beschrieben durch die Formel unten.

Wie mit einem scrip Ausgabe, der Preis, bevor die Rechte herausgegebene Notwendigkeiten sind, auf das Bezugsrecht eingestellt zu werden. Die Berechnung ist die neuen Anteile zahlend für ein wenig, so schwieriger auch sind. Vor Vergleich mit Aktienkursen nach dem Bezugsrecht, Preise, bevor die Anteile Exrechte Notwendigkeit, vorbei multipliziert zu werden gingen:

((m ×y) + (n ×x)) ÷ (m × (x + y))

wo x die Zahl den neuen Anteilen ist, die für jedes y-vorhandene Anteile herausgegeben werden
m ist der schließend Preis am letzten Tag das Anteile gehandelte Mitrechte und
n ist der Preis der neuen Anteile

Die gleiche Justage muss pro zu den Anteilzahlen wie ENV vorgenommen werden, wenn sie, vergleichbar zu bleiben z.B. sind beim Schauen, betrachtend Wachstum, neigen. Jedoch ist ein großes Bezugsrecht häufig mit anderen Änderungen, die diese Zahlen verzerren oder Tendenzen wie Schuld, Expansion, etc. weg zahlen ändern.

Diese Berechnung bildet die Annahme, dass alle Rechte ausgeübt werden. Dieses ist normalerweise eine annehmbare Annahme, da es üblich ist, damit für ein Bezugsrecht an einem steilen Diskont zum Aktienkurs Preis festgesetzt werden kann, um zu garantieren, dass die Rechte ausgeübt werden.

Im Abstand zwischen den Anteile gehenden Exrechten und den Rechten, die ausgeübt werden, wenn die Anteil-Preisverfälle niedrig genug, damit die Rechte bedeutendes Wahlwert, dann eine Justage können für dieses vorgenommen werden müssen haben. Dieses geschieht sehr selten.

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