Liquiditätprämie
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Liquiditätprämie
Eine Liquiditätprämie ist die Extrarückholinvestoren verlangen nach dem Halten einer Sicherheit, die weniger Flüssigkeit ist. Liquiditätprämien erklären einige wichtige Aspekte der Sicherheitspreise einschließlich das Größeneffekt und die übliche Steigung des Ertragkurve.
Der Grund für das Bestehen der Liquiditätprämien ist einfach. Nehmen Sie an, dass zwei Aktien existieren, die in Risiko und Rückkehr ausgedrückt identisch sind, aber man ist mehr Flüssigkeit als das andere (also es kann schneller verkauft werden). Welches würden Sie eher halten?
Die Größe einer Liquiditätprämie zu messen ist normalerweise schwierig. Es kann hart getrennt von zu anderem, normalerweise größer sein, zu den bestimmenden Faktoren von Preisen wie Riskioprämien und zu den Erwartungen über zukünftige Zinssätze. Eine Liquiditätprämie ist auch wahrscheinlich, sich im Laufe der Zeit zu unterscheiden, die weiter Schätzung erschwert.
Die niedrigere Liquidität längerfristigen Staatsanleihen ist die allgemeinste Erklärung der üblichen (abwärts schrägen) Form der Ertragkurve. Die niedrigere Liquidität von kleine Kappen ist ähnlich die überzeugendste gegenwärtige Erklärung des Größeneffektes. Jedoch ist dieses weniger wichtig, weil die Ausdauer des Größeneffektes auf lange Sicht und in den verschiedenen Märkten weniger gut eingerichtet als die Form der Ertragkurve ist. Es gibt viel von Ausnahmen zu beiden.
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