Wandelschuldverschreibungen

Eine Wandelschuldverschreibung (umwandelbar) ist eine Bindung, der gegen Anteile auf oder vor Reife ausgetauscht werden kann. Eine Wandelschuldverschreibung ist mit einer konventionellen Schuldverschreibung plus ein Ermächtigung gleichwertig: das heißt, enthält sie ein eingebettete Wahl.

Kabriolette geben Wertpapierinhabern eine Hecke gegen die Risiken, die aus Agenturausgaben sich ergeben. , das herausgegeben hat, können Bindungen beschließen, einer riskanteren Strategie zu folgen. Wenn die Strategie arbeitet, halten die Billigkeit Halter den Profit. Wenn die riskantere Strategie ausfällt, dann stellen Wertpapierinhaber höheres Ausfallrisiko gegenüber. Während die Aktionäre die Firma steuern, können sie solch eine riskantere Strategie gut wählen. In diesem Fall können Halter der Kabriolette beschließen umzuwandeln.

Schuldverträge werden auch verwendet, um dieses Risiko zu steuern, aber Ermächtigungen und Kabriolette sind und das Problem an seiner Wurzel anzugehen (durch das Entfernen des Anreizes) eher als versuchend, Kontrollen aufzuerlegen einfacher.

Eine andere Weise des Betrachtens der Kabriolette ist als Anteile mit einem langfristigen gesetzte Wahl. Die Halter der Kabriolette erhalten den ganzen Nutzen der Anteile (außer den Dividenden und den Wahlrechten vor Umwandlung), aber sie erhalten Zinszahlungen bis Umwandlung (mehr als, Dividenden ausgleichend). Zusätzlich wenn die Anteile under-perform, können sie beschließen, die Bindungen zu halten. Die Gleichwertigkeit ist nicht genau (während sie zu einer Bindung plus Ermächtigung ist), aber sie einen möglichen Grund für kaufende Kabriolette reflektiert.

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