Ausdruckstruktur
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Ausdruckstruktur
Die Ausdruckstruktur von Zinssätze ist die Veränderung der Zinssätze mit Zeit - z.B. ist sie für ein Staatsanleihe mit 10 Jahren üblich, bis Reife zu laufen, um ein anderes YTM von einem zu haben, das nur ein Jahr von der Reife ist. Die Ausdruckstruktur, besonders wenn sie bildlich dargestellt wird als Diagramm genannt, wird auch die Ertragkurve.
Sie ist üblich, damit Zinssätze mit Zeit sich erhöhen; länger bebauen die Zeit Reife einer Nullkuponanleihe, das höher das Leistungsgrad auf ihm. Wenn die Ausdruckstruktur dieses Verhalten zeigt, neigt sich die Ertragkurve, wenn gezogen als Diagramm, aufwärts.
Eine Ertragkurve, die abwärts Neigen ist, wird eine umgekehrte Ertragskurve genannt.
Es gibt einige Erklärungen für die aufwärts geneigte Ertragkurve. Das wichtigste ist Liquiditätpräferenz, dieser Investornotwendigkeitsausgleich für die möglicherweise niedrigere Liquidität der langfristiger Obligationen. Eine andere Erklärung ist, dass höheres Dauer größere Aussetzungen zu Zinsrisiko und zum Inflationrisiko bedeutet.
Das Fisher-Hypothese schlägt vor, dass Inflation und Zinssätze zusammenrücken, also werden die Risiken verbunden.
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