Bewegliches Alpha

Bewegliches Alpha ist die Übertragung von Alpha von einer Mappe auf andere. Es ist ein Prozess, der Hecke das Beta der Mappe, von der Alpha gebracht wird und die Mappe auch justieren erfordert, zu der Alpha gebracht wird, um sein Beta beizubehalten. Es ist allgemein ein Teil erhöhte Index-Bewegung und ähnliche Strategien.

Bewegliches Alphabeispiel

Ein Pensionsfonds hat variierte Investitionen. Dieses schließt eine konservativ BRITISCHE Mappe des Durchlaufes hat ein Beta von 1.0 ein (im Verhältnis zu dem FTSE 100).

Fonds-Geschäftsführungen möchten konkurrenzfähiger investieren, um Rückkehr zu erhöhen, aber die Verwalter stimmen nicht hohen Betastrategien zu.

Die gewählte Lösung ist:

Verkaufen Sie Teil der BRITISCHEN Mappe, um konkurrenzfähigere Investitionen zu finanzieren
Dieses lässt die BRITISCHE Mappe mit einem Beta von weniger als eine. Dieses drückt Rückkehr in einem steigenden Markt nieder. So werden der Teil des angehobenen Geldes (vom Verkauf) benutzt, um an FTSE 100 Indexzukunft teilzunehmen, um das Beta bis 1.0 zurückzubringen.
Die Masse des Restes, den wir in einer vorhandenen gehandhabten Kapital der kleinen Kappe des External aktiv investierten
Diese Kapital hat ein hohes Beta. Der Rest des Geldes wird benutzt, um zu kaufen teilnehmen an mehr Indexzukunft auf dem FTSE kleine Kappe Index. Dieses hegt das Beta der aktiven Kapitals ein

Das Endergebnis ist, dass das Alpha der aktiv gehandhabten Mappe der Rückkehr der BRITISCHEN Billigkeitsmappe des Pensionsfonds hinzugefügt wird, ohne sein Beta zu beeinflussen.

Geld ist erforderlich, an den Terminkontrakten teilzunehmen, weil Seitenrand erforderlich ist, die Möglichkeit einer Haftung zu umfassen

Gebräuche von beweglichem Alpha

Bewegliches Alpha ist aus den gleichen Gründen attraktiv, dass spekulative Fonde sind: es ist eine Quelle des Alphas, das unverbunden mit den Märkten ist. Es bietet eine ausgedehnte Strecke der Investitionen des Alphas nur, einschließlich traditionelles lang nur aktives Management an.

Rückkehr der spekulativen Fonde neigt, mit denen anderer spekulativer Fonde nach den gleichen grundlegenden Strategien hoch aufeinander bezogen zu werden (trotz der eigenen Veränderungen eingesetzt worden). Dieses verringert die Diversifikation, die sie anbieten. Es gibt viele anderen vorhandenen alternative Investitionen aber alle, die jede Betanotwendigkeit das Alpha haben, beweglich gebildet zu werden, auf diese Art verwendet zu werden.

Kritiken des beweglichen Alphas

Das Schlüsselproblem mit beweglichem Alpha ist, dass, obgleich es Beta begrenzt, das addierte Alpha mit addiertem Flüchtigkeit kommt. Das heißt, erlaubt es nicht wirklich die Einführung des Alphas ohne zunehmenrisiko. Stattdessen nutzt es die Schwäche von Beta als Risikomaß, das zusätzliche Risiko zu verstecken aus.

Bewegliches Alpha liefert schließlich addierte Rückkehr auf die Gefahr under-performing. Dieses ist nicht zu traditionellem aktivem Management sehr unterschiedlich. Es addierte auch Extrakosten: im Beispiel oben, tut nicht nur der Pensionsfondslohn die aktiven Gebühren des Managers, aber saugt auch die Kosten der Zukunftverhandlungen auf, die benötigt werden, um den Effekt auf Beta zu neutralisieren.

Es ist nicht frei, dass bewegliches Alpha Investoren fördert. Es erlaubt Investitionsmanagern, aktive Managementprovisionen von den Klienten zu erheben, die passive Strategien anders w5ahlen konnten.

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