Agenturtheorie

Agenturtheorie ist die Niederlassung der Finanzvolkswirtschaft, die Interessenkonflikte zwischen Leuten mit verschiedenen Interessen an den gleichen Anlagegütern betrachtet. Dieses bedeutet am wichtigsten die Konflikte zwischen:

Aktionäre und Manager der Firmen
Aktionäre und Wertpapierinhaber.

Agenturtheorie erklärt unter anderem warum:

Firmen so häufig make Erwerb, die für Aktionäre schlecht sind.
Wandelschuldverschreibungen werden verwendet und Bindungen werden manchmal mit Ermächtigungen verkauft
Kapitalaufbau Angelegenheiten.

Agenturtheorie ist selten, wenn überhaupt, von der direkten Relevanz zu den Portfolioinvestitionentscheidungen. Sie ist an von Finanzwirtschaftswissenschaftler gewöhnt, um zu modellieren sehr wichtige Aspekte von wie Kapitalmärkte Funktion. Jedoch Investoren gewinnen ein besseres Verständnis der Märkte indem sie die Einblicke der Agenturtheorie berücksichtigen.

Eine besonders wichtige Agenturausgabe ist der Konflikt zwischen den Interessen der Aktionäre und den Schuldhaltern. Insbesondere fördert das Folgen einer Strategie der riskanteren aber höheren Rückkehr die Aktionäre zum Schaden der Schuldhalter.

Es kann leicht gesehen werden, warum Schuldhalter heraus verlieren: eine riskantere Strategie erhöht das Verzugsrisiko auf Schuld, aber Schuldhalter, erlaubend zu einer örtlich festgelegten Rückkehr, profitieren nicht von höherer Rückkehr. Aktionäre profitieren von der höheren Rückkehr (wenn sie verbessern), jedoch, wenn das Risiko Schlechtes geht, werden Aktionäre, dank beschränkte Haftung, einen genug schlechten Verlust mit Schuldhaltern zu teilen.

Dieser Konflikt kann adressiert werden unter Anwendung von Schuldverträge oder indem man Schuldhalter mit einem Hecke gegen solche Tätigkeit durch die Aktionäre versieht, indem man die umwandelbare Schuld oder Schuld herausgibt, die mit Ermächtigungen zusammengerollt werden.

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